透视2026中报，看上市助贷海外布局进展！

时值财报季，上市助贷平台的业绩表现备受行业关注。

2025 年以来，随着助贷新规的出台，互联网助贷业务的盈利空间大幅收窄，行业回归合规与科技主线，大量合规能力低下、核心能力欠缺的中小平台加速退出市场。

2026 年夏季，助贷市场资金荒浮现，这属于持牌资方在监管收紧、风险上升环境下的主动避险行为。除了新规叠加融资成本明示等组合拳影响，个别机构的风险事件也引发资方担忧，对助贷合作业务更加审慎。

当国内市场的增量空间被压缩、存量博弈成为常态，转型便不再是战略可选项，而是生存必答题。将出海融入公司长远发展，成为助贷平台寻求破局的共同选择。

然而，剥开“出海”这一光鲜叙事的外表，真正能拿出业绩结果的机构，在整个行业中屈指可数。

以行业头部的信也科技、嘉银科技、乐信、奇富科技、小赢科技、宜人智科、维信金科七家上市平台为观察样本，仅信也科技、嘉银科技等少数几家披露了有实际意义的海外业绩数据。

从搭建团队到人才落地，从跑通业务到产生盈利，期间不仅要克服文化差异与语言障碍，还要应对各国监管政策的频繁变动与本地竞争的贴身肉搏——这场远征考验的不仅是资本实力，更是战略定力与本地化运营的耐心。

远渡重洋易，落地生根难。这篇文章，我们结合半年报的相关数据信息，聊聊助贷出海业务现状。

7 家上市助贷平台中，信也科技为唯一一家能持续、完整披露海外业务全维度数据的平台。

2026Q2，信也科技海外交易额达 38 亿元，同比增 18.8%；海外业务收入达到 9.3 亿元，同比增长 18%，占总营收比重约 27.3%；单季海外经营利润 5360 万元，同比翻番，海外业务的利润贡献正在加速释放。

分区域看，在印度尼西亚，信也科技线下“先买后付”（BNPL）业务正持续向线下多元消费场景渗透，覆盖广度与使用频次双双增长；截至 2026Q2，其线下 BNPL 交易量占印尼业务总交易量约 25%，同比取得显著提升。

在巴基斯坦，信也科技线下 BNPL 业务交易规模占当地业务总量近三成，本地合作商户超 1000 家；在菲律宾，其持续优化资产质量；另在澳大利亚这一新兴市场，信也科技持续丰富产品体系，用户数量环比增长 22%。

除信也科技，嘉银科技的数据相对详细。根据 2026 半年报，其印尼业务规模同比增长 58%、环比增长 10%；墨西哥市场环比增长 36%。

不过，嘉银科技未披露海外具体放款金额、贷款余额以及比重等业务数据，也就是说，嘉银科技海外增速亮眼，但体量与盈利贡献外界无从知晓。

除了美股两家，港股的维信金科在 2026 年中报中同样有所披露：香港业务已进入成熟运营阶段，数据相对完整；印尼业务则刚刚起步，尚处于投入期，暂无任何业绩数据可披露。

具体看，维信金科披露了香港业务的具体数据如下：上半年贷款实现量 3.7 亿元，占总贷款比重 6.2%，截至 Q2 香港业务未结余额 4.68 亿元；另外，印尼业务于 2026 年初启动，目前处于“聚焦基础设施与系统开发”的初期建设阶段。

乐信、宜人智科等虽有业务，但未披露详尽数据。小赢科技同样如此，自 2026 年以来多次招聘海外产品经理、海外信贷风控等岗位，但未形成能由财报呈现的业绩成果。

助贷新规颁布后，多家金融科技公司扎堆布局墨西哥等海外市场。从时间线看，一个意料之中的出海规律便是：出海时间越早，海外业绩相对更加出色。

9 年前的 2017 年，互联网金融监管迎来空前强化。以“ 141 号文”为代表的文件出台，机构盈利空间被大幅压缩、合规成本急剧上升，与今时局面颇有相似之处，金融科技公司的出海浪潮就此拉开帷幕。

以信也科技为例，其 2018 年正式开启国际化进程，首选印尼作为出海首站， 2019 年获取印尼金融服务管理局（OJK）颁发的金融借贷机构许可证。 2020 年进军菲律宾市场， 2022 年印尼市场在贷余额 8 亿元，同比增长 166.7%，在印尼现金贷市场规模排行第二。

2024 年，信也科技国际化布局加速，海外业务收入占比超过 20%： 2 月菲律宾子公司获批征信牌照；三季度通过收购印尼金融公司超 80% 股权，曲线获得多元金融牌照； 10 月，巴基斯坦金融科技平台正式上线。

2025 年，信也科技全年国际业务交易量达 140 亿元，同比增长 38.6%；而 2026 年以来，信也科技首次将海外业务作为单独的报告分部进行披露， Q1 海外业务营收比重达 29.6%，已成长为第二大盈利引擎。

同年出海的嘉银科技，也在海外拿到一些结果。 2018 年是嘉银科技出海的起点，其正式设立印尼办事处。 2019 年，嘉银科技成功登陆美国纳斯达克交易所，加速了海外市场的横向拓展，业务版图从东南亚延伸至非洲、拉美等地。

但嘉银科技的出海历程，并非一帆风顺。

据媒体报道，其旗下印尼现金贷平台“ Soluskita”曾被收回牌照，后通过新牌照在印尼重新展业。这一小插曲表明，即使在监管相对清晰的印尼，合规门槛也在不断抬升。

而在尼日利亚市场，嘉银科技也曾“败走麦城”：

2021 年，嘉银科技在尼日利亚开设了第一家非洲公司； 2024 年 8 月，嘉银科技将持有的尼日利亚 Giasun 和 Quark 两家子公司 100% 股权出售给 Fortunify International Holdings，对价约 2186 万元，确认处置亏损约 1443 万元。

此后，尼日利亚在嘉银科技的财报业绩表述中不再出现。 2025 年年报中，嘉银科技印尼市场 2025 年全年业务规模同比增长约 187%；墨西哥市场 2025 年 Q4 显著提速，全年放款总额同比增长约 105%，注册用户数同比增长约 110%。

2024 年出海的乐信，曾在当年对外披露了部分增长率数据（如 Q2 墨西哥放款环比 +61%、营收环比 +113%），但始终未披露海外营收或利润规模，且从 2025 年开始模糊披露海外业务，表明其海外体量尚未达到能单独列示的水平。

2025 年出海的宜人智科，运营时间仅 1 年左右，不久前拿到印尼市场的入场券，预计该市场业务将在 2026 年实现显著增长，但截至目前也仅仅停留在“预计”阶段。

总体而言，“出海越早、业绩越好”这一规律在上市助贷平台中基本成立，尤其是 2018 年出海的信也科技和嘉银科技，具备更显著的时间红利。但出海时间并非唯一变量，投入力度、市场选择同样关键。

对于助贷出海而言，地域的选择至关重要：选对市场，事半功倍；选错市场，无力回天。

从地域分布来看，助贷海外布局高度集中，东南亚、拉美等是近年来的大热出海目的地，大致分为三类： ①核心竞争区，对应地域为东南亚的印尼、菲律宾等； ②热门扩张区，对应地域为拉美的墨西哥、巴西等； ③潜力探索区，如尼日利亚、巴基斯坦等。

东南亚市场中，最为热门的印尼属于兵家必争之地。印尼金融服务监管局（OJK）在金融科技领域建立了清晰的监管框架，前文提到信也科技、嘉银科技均在此取得业绩增长。

值得一提的是， 2026 年上半年的印尼市场曾出现“黑天鹅”事件：印尼反垄断监督委员会（KPPU）的一纸罚单震动了整个出海助贷圈—— 97 家平台被罚 7550 亿印尼盾。

但业内人士认为，此事对印尼市场影响有限。一方面， KPPU 的处罚针对的是行业协会制定的“利率上限”机制，而非业务本身；另一方面，相关罚单仍在申诉中，截至发稿前夕尚未实质落地。

菲律宾则是东南亚市场中的另一热门出海地。人口结构年轻、传统银行覆盖不足等因素，为数字借贷的普及提供了发展空间。但当地监管也在趋严，如证券交易署（SEC）已对 1 万比索以下贷款设定月息 6% 或日息 0.2% 的上限。

这两年，位于拉美的墨西哥成为了中资互金出海最受欢迎的目的地之一，其监管宽松，无明确利率限制；拥有超 1.3 亿人口，且传统银行服务覆盖率低；此外由政府主导的即时支付系统降低了运营难度。

滴滴、洋钱罐、乐信、嘉银科技等先后已在墨西哥市场落子，度小满也大张旗鼓地开启拉美人才招聘。但当地对高风险信贷 App 的清理动作仍在持续，自 2025 年中到 2026 年初，因暴力催收、恶意软件等多种违规原因，超过 150 个墨西哥信贷 App 被下架。

非洲的尼日利亚市场具有较大的信贷缺口，但监管也在日益趋严。 2026 年 7 月 1 日，尼日利亚中央银行一口气吊销了 46 家微型金融银行（MFB）牌照，意味着 MFB 牌照的获取难度与成本上升。

总体看，助贷出海偏好年轻人多、传统金融覆盖率低、金融基建较好、监管路径相对清晰的国家地区，但这四个条件能够同时满足的较为稀缺，进而催生出“扎堆”现象。但不论如何，先行者的先发优势已在数年间的积累中逐步显现。

最后：

站在 2026 年年中回望， 2017-2018 年，与 2025-2026 年两个节点的互金市场何其相似。

2017 年，国内现金贷整治风暴来袭，行业从野蛮生长进入合规阵痛期。彼时的头部助贷，正是在那个节点转危为机，开启了长达近十年的出海探索，构建起自身在全球市场中的竞争护城河。

“不破不立”的逻辑没有变——每一轮监管收紧，都是一次优胜劣汰的充分洗礼。行业的低谷期，恰恰是检验机构战略成色的试金石，那些能在海外市场持续深耕、并将业务积累转化为可观测、可验证业绩数据的平台，才能有更大的概率穿越周期。

经过这一轮大浪淘沙，真正具备海外运营能力的头部平台将展现出更强的经营韧性。阶段性的行业低谷从来不会是终点，而是格局重塑的又一起点。