外卖扛起增长大旗，餐饮企业却开始“踩刹车”
上市餐企2026年中报显示外卖占比普遍抬升但增量不增利：海底捞上半年外卖收入20.51亿元、同比增长121.2%，小菜园主动将外卖占比由39%压至32.6%换取堂食回升。
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浦银国际证券研报则指出，海底捞上半年收入增长主要靠外卖及其他餐厅收入驱动，但两项业务的利润率都低于主品牌堂食，毛利率因此下滑。外卖规模扩大同时推高其他开支，其中外卖及其他平台费用，从上年同期的1.56亿元
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