5年期大额存单重启！银行负债策略大分化 大行稳久期中小行砍成本

银行业净息差持续徘徊历史低位，行业竞争逻辑彻底改写。告别过去全员价格内卷、粗放冲规模的揽储时代，当下银行负债管理正式进入精细化分层博弈新阶段。

近期行业出现一组极具代表性的反向操作：国有大行重启5年期大额存单，主动补充长期稳定负债，承接市场到期存款；反观各地中小银行，持续下调中长期存款挂牌利率，部分机构甚至出现3年期、5年期存款利率倒挂，主动压降高成本长期负债敞口。

一增一压的策略反差，清晰撕开银行业分层格局。这不仅是不同机构的阶段性经营调整，更是行业从规模扩张转向质量优先的核心缩影。未来，精细化资产负债管理能力，将成为决定各家银行经营韧性与生存空间的核心变量。

市场资金结构生变银行负债策略出现反向调整

本轮负债策略调整，是2025年末行业调控思路的反向延续。2025年年底，国有大行曾集体下架5年期大额存单，核心目的就是压降高成本长期负债、缓解全行业息差压力。

进入2026年7—8月，市场资金面、存款结构发生明显变化，国有大行策略顺势转向，陆续重启5年期个人大额存单业务。产品维持20万元起存的行业标准，年化利率集中在1.55%—1.6%，仅较同期限普通定存小幅溢价。同时实行总行统一管控、限量发行模式，杜绝无序放量推高负债成本。部分股份制银行同步跟进布局，定价略高于国有大行，最高年化利率约1.8%。

大行重启5年期大额存单，并非重启高息揽储，核心诉求精准务实：依托低溢价、稳供给的长期产品，承接市场集中到期的居民存款，稳住核心存款底盘，对冲理财、基金回暖带来的存款搬家压力，避免银行负债整体短期化，降低资产负债久期错配风险。

与大行形成鲜明对比的是，河南、浙江、贵州、云南等多地农商行、村镇银行，持续下调中长期存款利率，重点压缩3年期、5年期定存收益。不少机构5年期定存利率迈入“1字头”，甚至出现期限利率倒挂的特殊现象：部分村镇银行3年期定存利率1.5%，5年期利率仅1.35%，长期存款收益低于短期。

中小行此举并非定价失误，而是主动的成本管控策略：通过利率杠杆引导居民优先选择短期存款，主动缩减长期刚性付息负债规模，从源头压制负债成本，守住本就薄弱的息差安全垫。

至此，银行业负债竞争彻底告别“统一价格战”模式，进入精细化博弈时代：大行侧重负债稳定性与久期平衡，中小行聚焦成本可控与风险底线，行业分层格局愈发固化。

机构资源禀赋不同催生银行业负债策略分化

大行与中小银行的反向负债操作，并非短期跟风调整，而是两类机构在客户基础、资产投放能力、风险承受能力上的结构性差异，在息差承压周期下的必然结果。

国有大行依托自身优势优化负债久期结构

2026年，2022—2023年储蓄高峰形成的中长期存款迎来集中到期潮，1年期以上居民定存到期规模庞大。叠加权益市场回暖，理财、基金收益修复，存款分流、资金迁徙压力陡增。对于客群基数庞大、存款体量巨大的国有大行而言，若缺少长期产品承接，核心存款极易大规模流失。

同时，国有大行资产结构与长期负债高度适配。信贷投放以中长期对公项目、个人按揭贷款为主，长久期资产储备充足，能够完美匹配5年期负债周期，实现资产负债久期对冲。

更关键的是，大行负债底盘扎实、活期低成本存款占比高，整体负债成本显著优于中小银行。小幅增配溢价可控的长期存单，不会对整体净息差形成明显冲击。且本轮存单重启以限量、低溢价为核心特征，属于阶段性结构调节工具，并非加息周期开启，也不是无序高息揽储。

成本承压经营受限中小银行收缩长期负债

对于区域性中小银行而言，下调长期存款利率、收缩长期负债，是适配自身经营现状的生存选择，并无太多调整空间。

首先，资产承载力严重不足。中小银行深耕区域小微市场，信贷投放以短期周转类贷款为主，优质、长久期、高收益资产稀缺。若大规模吸纳5年期长期存款，长期刚性利息支出无法被资产收益覆盖，将持续侵蚀净利润，放大经营压力。

其次，存款稳定性薄弱，陷入经营恶性循环。央行数据持续印证，行业存款向国有大行集中的趋势不可逆。中小银行客群粘性弱、品牌优势不足，长期依赖高息存款引流，极易陷入“高息揽储挤压利润、利润不足被迫继续高息揽储”的闭环。主动压低长期存款利率、引导存款短期化，是打破恶性循环的关键。

最后，中小银行风险缓冲垫更薄。相比国有大行，中小银行贷款定价下行更快、不良资产处置压力更大、盈利容错空间更小，对负债成本变动高度敏感。在息差底部承压阶段，宁可放弃部分长期存款规模，也要严控长期刚性付息，守住经营底线。

多重市场风险交织行业分层格局持续强化

大行、中小行负债策略分化，是利率市场化深化的必然结果，同时也催生了新的行业结构性风险，长期影响银行经营生态与市场格局。

第一，中小银行存款流失风险进一步抬升。国有大行低息推出稳健的5年期大额存单，凭借品牌、安全性优势，持续吸引低风险偏好储户资金，“大行虹吸、中小行失血”的格局持续强化。区域中小银行必须摒弃价格竞争思维，依靠本地化服务、场景金融、综合运维能力留存客户。

第二，期限错配风险双向加剧。国有大行需严格管控长期负债发行规模，避免中长期负债占比过快攀升，引发久期失衡；中小银行存款持续短期化、资产端偏中长期，“短存长贷”特征愈发突出，流动性管理、压力测试、风险管控难度显著提升。

第三，存款利率曲线形态重构。部分机构出现的长短期利率倒挂，打破了“存款期限越长、收益越高”的传统规律，彻底颠覆居民固有储蓄认知，低利率常态化成为市场新常态，倒逼居民调整资产配置思路。

第四，隐性高息揽储风险死灰复燃。部分中小银行下调挂牌利率后，可能通过返现、实物礼品、专属活动补贴等隐性方式抬高实际存款成本，变相重启价格内卷。后续仍需监管常态化整治，规范存款市场竞争秩序。

告别粗放规模竞争精细管理定义行业未来

从长期维度看，银行业负债端分化格局将持续固化，统一化、粗放式的揽储时代彻底终结，资产负债精细化管理将成为行业核心主线。

对于国有大行，5年期大额存单将长期保持限量、低溢价、调结构的定位，核心作用是平滑存款到期波动、优化负债久期结构，不会大规模放量抬升成本。经营重心将持续聚焦沉淀活期、结算类低成本核心存款，实现负债稳定性、规模体量与成本管控的三维平衡。

对于中小银行，压降长期负债成本、存款结构短期化将是长期经营主线。后续更多区域机构会跟进优化中长期存款定价，彻底摆脱高息揽储的路径依赖。依托区域属地优势，深耕本地客群、场景金融与普惠金融，用服务沉淀低成本核心存款，是破解负债困局的唯一出路。

监管层面，存款利率市场化调整机制将持续落地，引导银行结合自身经营能力差异化定价，同时常态化整治违规揽储、隐性加价等乱象，平衡行业稳健经营与储户合法权益。

站在居民视角，长期存款高收益时代已然落幕。不同银行、不同期限存款收益差距持续拉大，储蓄与资产配置需要兼顾安全性、流动性与收益性，主动适配低利率市场常态。

整体来看，大行重启长期存单、中小行压降长期负债，是银行业高质量转型的真实缩影。息差底部周期下，银行负债端不再是简单的揽储竞赛，而是各家机构结合自身禀赋，在规模、成本、久期、流动性之间寻找最优平衡点。

未来，银行业的核心竞争力将彻底回归负债结构质量、资产投放能力、精细化风控水平，行业优劣分层愈发清晰，精细化资产负债管理能力，将成为决定银行长期经营韧性的关键核心变量。