智谱AI机构电话会：算力是发展瓶颈

山哥这里也展开，企鹅近期不断变卖投资股份投入到AI产业，主要也是训练资源的投资堆积，山哥研判投资轨迹已正式从股权时代迈入算力时代。3.商业模式创新：智谱已签约海内外头部云服务商，2026年10月起确认相关收入。