[HK]首都金融控股(08239)：截至二零二五年十二月三十一日止年度全年业绩公布的补充公布

时间：2026年10月09日 20:26:29 中财网原标题:首都金融控股:截至二零二五年十二月三十一日止年度全年业绩公布的补充公布

香交易及結算所有限公司及香聯合交易所有限公司（「聯交所」）對本公佈之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公佈全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。

Capital Finance Holdings Limited（於開曼群島註冊成立及於百慕達存續之有限公司）

截至二零二五年十二月三十一日止年度全年業績公佈的補充公佈

茲提述首金融控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）日期為二零二六年三月三十日之公佈（「該公佈」），內容有關本公司截至二零二五年十二月三十一日止年度（「二零二五財政年度」）之全年業績及本公司於二零二六年四月二十八日刊發之二零二五財政年度之年報（「該年報」）。

董事（各為一名「董事」）會（「董事會」）謹此提供有關本集團業務?運、財務表現及未來計劃之進一步補充資料。

1. 本集團業務模式及其最新發展

本集團主要於中華人民共和國（僅就本補充公佈而言，不括香、中國澳門特別行政區及台灣）（「中國」）及香從事提供短期融資服務。

於二零二五財政年度，本集團亦發展諮詢及IT解決方案服務，旨在與本集團的融資相關業務形成互補並提供支持。

本集團於二零二五財政年度的主要收益來源括：

(i) 短期融資服務（括利息收入及不良債權資產產生之收入）；及(ii) 金融領域的諮詢及IT解決方案服務。

諮詢及IT解決方案服務業務是基於本集團在其融資相關業務中累積的?運經驗及技術應用而發展，旨在與本集團的融資業務形成互補並提供支持。

2. 本集團之財務表現

誠如該公佈及該年報所披露，二零二五財政年度本集團?運產生的總收益（括融資相關收入以及諮詢及IT相關收入）約為40,600,000元，括客戶貸款利息收入以及分類為客戶貸款的不良債權資產之結算收益所產生的約20,300,000元，與截至二零二四年十二月三十一日止年度（「二零二四財政年度」）約18,900,000元相比，表現有所改善。

於二零二五年十二月三十一日，本集團所授出的貸款中，約22,100,000元的本金及利息金額已到期且逾期，經本集團採取各項催收行動（括發出催款函、電話追收、處置抵押品等）後，直至二零二六年七月三十一日，該等貸款已無仍需向本集團償還的結餘，其中：(a)約16,000,000元已透過借款人以現金結算，或透過處置貸款或抵押品的所得款項結算；(b)約5,900,000元的不良資產已透過出售附屬公司的方式進行處置；及(c)約200,000元已由本集團予以撇銷。

於二零二五財政年度，中國及全球信貸市場依然動盪，令私人信貸及小額貸款行業（尤其是本集團的短期融資服務業務）面臨不利的經?環境。因此，誠如該公佈所披露，客戶貸款出現暫時性減少。

地緣政治局勢緊張，括中東局勢升級以及俄烏衝突持續，加上美中貿易與關稅摩擦加劇，導致風險溢價擴大、特定板塊的信貸利差走闊，並加劇了政策不確定性，進而導致資本市場活動放緩，並對依賴貿易的借款人造成壓力。

於中國，短期融資服務業務面臨極具挑戰的宏觀經濟環境。新增人民幣（「人民幣」）貸款發放量觸及二零一八年以來的最低水平，反映國內需求持續疲弱、房地產行業長期低迷，以及企業與家庭的借貸意願萎縮。在中國充滿挑戰的市場狀況下，這導致新貸款發放量大幅下降。該等狀況括不利的經濟環境、困難的行業形勢及加劇的市場競爭。

此外，針對消費借貸及助貸平台的監管措施加強，括(i)更嚴格的綜合融資成本上限；(ii)強制性披露；及(iii)勒令平台轉向低利率輔助模式的指令，導致中國小額貸款及微型信貸機構的高收益貸款量縮減且利潤空間遭到壓縮。再，銀行業持續進行整合、小型及農村金融機構的不良貸款壓力上升，加上對風險管理的監管力度提高，進一步限制了中國私人信貸及短期融資領域積極發放貸款的活動。

於本公佈日期，本集團並未與中國的新借款客戶訂立任何正式貸款協議，亦未向其授予新信貸額度。儘管如此，本集團繼續於其有抵押及無抵押放債業務的日常及一般業務過程中，積極尋求潛在商業機會並與潛在借款人接洽。展望未來，本集團仍致力以審慎方式擴大其客戶組合，運用其完善的信貸評估框架、風險控制措施及客戶盡職審查標準，以確保長期業務的可持續性及資本保全。

整體而言，信貸增長依然緩慢，而對風險管理及借款人保護的監管力度提高，進一步限制了私人信貸領域積極發放貸款的活動。鑒於中國充滿挑戰的經?環境及相關業務不盡人意的財務表現，兩家典當貸款附屬公司已分別於二零二四財政年度及二零二五財政年度自本集團撤銷註冊。

相反，本集團已逐漸調整其融資業務的定位，主要專注於個人及公司貸款以及其他融資相關機會，括（進一步詳情載於下文）於二零二五財政年度開始提供無抵押借貸。

在上述中國信貸條件收緊及有抵押貸款機會受限的背景下，本集團已策略性地擴大其在香市場的融資業務資源，並於當地開發個人及公司貸款產品以捕捉市場需求。

上述將放貸重心由中國轉移至香的舉措，主要是受到中國借貸市場結構性惡化所驅動。傳統上，本集團主要專注於以物業作抵押的短期貸款。

然而，承接上文所述的解釋，中國房地產市場長期低迷，已對抵押品價值及流動性造成不利影；同時，對消費及微型信貸融資的監管收緊、放貸利潤空間遭到壓縮及競爭加劇，均大幅減少了具備可接受風險調整後回報的放貸機會。與此同時，許多中小企業（特別是科技公司）並未擁有足夠的有形資產以支持物業抵押借貸。兩家典當貸款附屬公司的撤銷註冊，進一步證明在中國單純繼續依賴傳統的有抵押借貸模式，在商業上已不再具備可持續性。在此背景下，本集團認為香能提供一個更透明且商業上可行的環境，以重新配置其借貸資源。

雖然與本集團傳統的有抵押放債業務相比，無抵押貸款本質上涉及較高的信貸風險，惟本集團在香發現了特定的市場機遇。董事會認為，這為在有限度且具選擇性的基礎上開展此類業務提供了充分理據，括但不限於擁有穩定經?現金流及經常性收益，但缺乏傳統銀行所接受的物業或其他有形資產作為抵押品的中小企業。這使得市場對短期?運資金融資的需求更為殷切。因此，具選擇性的公司借貸使本集團能夠填補這一融資缺口，同時將其香貸款組合多元化，擴展至相對成熟且競爭激烈的物業抵押借貸市場以外的領域。

儘管與本集團的有抵押放債業務相比，無抵押放債業務本質上承擔較高的信貸風險，惟董事會認為，在審慎的風險評估方法基礎上開展此類業務乃屬合理。本集團放債業務的目標客戶群由經評估後被認為具備雄厚財務實力及還款能力的企業組成。本集團主要透過以下三個主要渠道開拓潛在借款人：

(i) 本集團委聘獨立外部業務推廣及市場?銷顧問公司，於中國及香等主要市場制定並執行具針對性的商業推廣策略。根據該等顧問安

排，獨立中介機構為境內外企業客戶提供市場拓展、客戶開拓及轉介服務；

(ii) 本集團利用自主研發的IT市場分析平台，該平台整合歷史企業數據庫、公開財務披露及宏觀市場指標。透過運用分析算法，該系統會自動匯總並評估新興行業政策、企業新聞以及宏觀經濟與地緣政治事

件，以識別有資金需求的潛在客戶。此精準篩選機制使?運團隊能夠與潛在借款人展開具針對性的商業接洽；及

(iii) 本集團利用其董事豐富的行業經驗、金融背景及專業網絡，以開拓高質量的商業借貸機遇及企業客戶線索。

本集團透過嚴格的信貸控制措施，進一步應對較高的內在風險。直至本公佈日期，無抵押貸款僅限於擁有良好經?業績及經?現金流的客戶，且須接受全面的了解你的客戶(KYC)及反洗錢(AML)審查、財務及現金流分析、信貸風險評估及適當的管理層批准。借款人亦須接受定期貸後監控，且在信貸質素出現任何重大惡化時可採取補救措施。因此，本集團進軍無抵押公司放貸領域，應被視為在中國內地有抵押放貸可行性下降及香存在特定融資缺口的情況下，所作出的有限度且受到嚴格控制的策略性回應。

本集團擬同時開展有抵押及無抵押放債業務。

為進一步應對上述挑戰，本集團已實施並將繼續實施一系列措施，括：(a)擴大向不同行業的個人及公司客戶發放有抵押及無抵押貸款的貸款組合，並透過不良債權資產投資進一步實現收益來源多元化；(b)透過數據處理及數字化工具提高?運效率及客戶管理；及(c)提升其顧問及IT解決方案服務的風險評估能力，以配合放債業務的需要。

儘管本集團努力擴大其貸款組合，惟本集團將採取審慎方法以確保相關貸款的可收回性，特別是考慮到全球經濟的不確定性。就新機構客戶借款人而言，目前該等客戶均為本集團於開發其IT解決方案服務業務過程中接觸到或經業務轉介而來、且需要短期融資的科技公司。隨著本集團自主開發IT解決方案服務，本集團對該等公司的需要有進一步及更深入了解。為免生疑問，本集團並未限制其放債業務客戶的行業領域。

據董事作出一切合理查詢後所深知、盡悉及確信，於本公佈日期，本集團授出的所有公司貸款均可延伸至本集團IT解決方案業務的客戶、供應商及彼等各自的關聯方；儘管直至本公佈日期，本集團並未向IT解決方案業務的供應商或其各自的關聯方授出任何公司貸款，惟已向有關IT解決方案業務的一名前客戶授出貸款。

作為補充資料，相關貸款於二零二六年五月授出，金額為2,200,000元，用於其公司一般支出。相關IT合約的合約金額為2,800,000元，且該客戶已於二零二五財政年度支付。鑒於該貸款是在該客戶已根據相關IT合約向本集團妥善結清應付費用後方予授出，故本集團認為不存在任何實際或潛在的衝突。為確保信貸評估及貸款審批流程獨立進行，本集團目前的政策為，除非客戶已妥善結清應付本集團的服務費用，否則不會向其授出貸款。

董事會認為，向相關前IT解決方案客戶授出該筆公司貸款在商業上屬合理，且基於以下理據而獲得充分支持：

(i) 具備資訊優勢並減少資訊不對稱：透過向相關前IT解決方案客戶提供定製化IT解決方案及進行項目合作，本集團已對其業務模式、?運

動態、現金流模式、管理能力及實際業務需要取得深入且第一手的了解。與並無關聯的第三方借款人相比，這使本集團能夠進行更準確及更高效的信貸風險評估，從而令本集團對借款人的財務狀況、還款能力及信貸風險作出更明智的評估。儘管如此，無論以往是否存在任何業務關係，相關貸款申請仍須嚴格遵守本集團標準的信貸評估及審

批程序。

(ii) 強大的業務協同效應及客戶黏性：向相關前IT客戶提供定製化的短期融資解決方案，不僅能滿足其對?運資金的迫切需要（由於科技公司

通常缺乏有形固定資產，難以向傳統銀行進行有抵押借貸），亦能深化本集團與相關客戶之間的戰略合作夥伴關係。

(iii) 提高貸後監控效率：鑒於雙方在IT服務方面的合作，本集團能夠從借款人獲取業務資訊，監控借款人的財務表現及還款能力，並及時識別任何可能影借款人信貸狀況的重大不利發展。

(iv) 符合風險調整後回報：經考慮借款人的?運穩定性、還款往績記錄及本集團的風險控制措施後，該項公司貸款的定價已充分反映相關信

貸風險。該貸款所產生的回報符合本集團審慎的風險承受水平，並為本集團提供穩定利息收入來源。

為消除潛在利益衝突並防止其再次發生，本公司已於其放債業務與IT解決方案業務之間建立並嚴格執行資訊防火牆政策。根據該政策，單一業務板塊的客戶於緊接相關業務活動完成前12個月期間及緊隨完成後12個月期間，被明確禁止與本公司任何其他業務板塊進行任何跨業務合作。

於批准每項貸款申請前，本集團均會根據其內部借貸政策及程序，按逐項貸款基準進行全面的信貸風險評估。有關評估一般括：

(i) 了解你的客戶及合規審查審查團隊對所有個人申請人、公司代表及最終實益擁有人進行強制

性的當面身份核實，並對其身份證明文件原件進行實體認證。同時，審查團隊會進行正式的公司查冊（透過公司註冊處），並開展全面的背景審查，以在相關司法管轄區內執行政治體制負責人員(PEP)篩查、

負面媒體報導搜尋以及訴訟查冊；為確保嚴格遵守反洗錢及反恐怖

主義籌資（AML/CFT）的合規要求，所有相關方、關聯個人及最終實益擁有人均會有系統地與法定監管觀察名單及制裁執行數據庫進行交

叉比對－具體括證券及期貨事務監察委員會（證監會）的警告名單、《聯合國（反恐怖主義措施）條例》（第575章）綜合目標名單、聯合國安全理事會制裁名單，以及聯合財富情報組(JFIU)旗下的本地法定申報框架。

(ii) 評估財務狀況及還款能力

(a) 針對企業客戶：審查團隊透過檢查官方公司申報文件－括商業登記證(BR)、公司註冊證書(COI)、組織章程細則（M&A）及最新的

週年申報表(NAR1)，對該實體的法律地位、股權結構及財務流動性進行全面核實。審查團隊亦會核實指定公司代表的法律授權及

身份證明文件，同時透過審閱經審核財務報表、最新管理賬目及緊接前連續三個月的銀行帳單進行定量財務評核，以分析其現金

流穩定性、現有債務、槓桿水平、預期債務償還能力及主要還款來源；

(b) 針對個人客戶：審查團隊透過審閱官方身份證明文件（例如香身份證或護照）、過去三個月內發出的正式居住地址證明（例如水

電費賬單或銀行信函，如有）、受僱證明及收入證明（例如薪金單或稅單），以評估申請人的個人身份、居住地及財務能力。此外，

審查團隊會檢查緊接前連續三個月的銀行戶口結單及補充資產證明（例如物業所有權紀錄或流動金融資產），以評估借款人的整

體淨流動性、現有債務責任及可持續的債務償還能力。(iii) 業務及信貸評估審查團隊對企業客戶的行業環境及市場前景進行研究，同時對企業

客戶的收入模式及實際現金回收週期進行結構性拆解。透過分析企

業客戶在其行業價值鏈中的地位（括其相對於上游供應商及下游客戶的商業議價能力），審查團隊對應收賬款週轉期進行嚴謹評核，並評估現金流入的可預測性及時間點；

基於上述?運評查結果，審查團隊透過自獨立信貸機構獲取外部信

貸報告，並審閱借款人於各金融機構的過往還款記錄（如有），藉此進行信貸評估。根據上述業務評估及過往信貸表現，審查團隊在進行正式批准前，會針對企業客戶的整體信貸風險狀況及債務償還能力，釐定合適的貸款本金金額、利率及貸款期限。