隐匿56亿债务逾期！西咸集团遭上交所纪律处分，城投信披红线全面收紧

城投平台信披监管持续收紧，违规追责力度进一步加码。近日，上海证券交易所开出纪律处分决定书，针对区域重要国资平台陕西西咸新区发展集团有限公司（下称“西咸集团”）多项违规行为作出通报批评处分，对公司及多名时任高管同步追责，相关处分记入资本市场诚信档案。巨额债务逾期长期隐匿不报、定期报告披露滞后两大违规问题叠加，暴露出公司内控治理与信息披露体系存在系统性漏洞，也为全域城投平台合规经营敲响警钟。

图片来源：上交所网站

此次监管处分并非临时落地。早在8月27日，上交所已先行对西咸集团时任财务负责人、信息披露事务负责人蔡敬梅，及时任财务负责人杨海宁采取书面警示监管措施。此次升级通报批评，覆盖公司及时任董事长、总经理、信披负责人张涛，追责范围直达企业核心管理层，彰显监管层对债券发行人违规行为“穿透到人”的从严治理态度。

两大核心违规查实信披管理现系统性缺失

上交所处分文书直指西咸集团两大实质性违规：一是未按期披露法定定期报告，二是未及时披露重大债务逾期事项。对于公开发行公司债券的发行人而言，定期报告、重大事项临时报告是市场、投资者判断企业偿债能力、经营状况与信用风险的核心依据，是资本市场信息披露的合规底线。

两项关键信披义务同时失守，并非单一操作疏漏，充分说明西咸集团内部信息报送、风险排查、合规披露机制形同虚设，存在系统性管理缺失。公司明知存在大额债务逾期、流动性风险攀升等重大事项，却长期隐匿不报，严重影响市场信息透明度，扰乱资本市场合理风险定价。

多笔债务长期逾期累计应披露规模超56亿元

经监管核查及公司后续补充披露，西咸集团债务逾期问题早已持续发酵，风险积累时间跨度极长。 2024年4月至2026年5月期间，公司陆续发生多笔债务逾期事件，其中达到临时披露标准的逾期金额合计高达56.69亿元，巨额风险事项长期未履行披露义务，违规情节严重。

截至2026年5月末，公司合并口径有息债务逾期余额37.32亿元，子公司票据逾期余额9.07亿元，债务、票据双重逾期叠加，流动性压力全面暴露。更值得警惕的是，公司已出现员工薪酬延迟支付情况，意味着资金紧张局面已从债务兑付端，进一步传导至日常经营端，企业现金流承压程度远超市场此前认知。

三组核心数据勾勒出公司风险全貌： 56.69亿元为周期内应披露的累计逾期规模，真实反映长期风险积累情况；37.32亿元为期末存量有息债务逾期规模，短期偿债压力集中；9.07亿元子公司票据逾期，体现底层资金链持续紧绷。多重风险叠加，凸显公司经营与财务基本面的实质性压力。

多方施策化解风险债务重组与资产盘活同步推进

针对债务及票据逾期问题，西咸集团解释称，主要受近年宏观融资环境收紧、区域融资承压等外部因素影响。目前公司已全面启动风险化解工作，多措并举纾解流动性压力。

现阶段公司重点推进债务重组、存量债务置换、存量资产盘活、对外债权处置、新增融资接续等核心工作，全方位优化债务结构、缓解兑付压力。同时，公司已将员工薪酬支付纳入重点资金统筹保障范围，优先保障基础经营稳定，阻断风险向日常经营进一步蔓延。

城投监管持续从严隐匿风险将遭刚性追责

公开资料显示，西咸集团是西咸新区核心国有资本投资运营平台，承担区域开发建设、产业投资、城市运营等重要职能，属于典型的区域核心城投主体。此类平台企业的信用状况、合规水平，不仅关乎自身经营修复，更对区域融资环境、市场信用预期存在明显外溢效应。

本次上交所对企业及多名高管同步追责、记入诚信档案，释放出极强的监管信号：债券市场信披零容忍时代已然常态化，城投平台“带病经营、隐匿风险”的旧有模式彻底行不通。无论主体属性、区域定位如何，重大债务逾期、经营异常等关键风险，必须真实、及时、完整披露。

行业警示意义凸显城投合规进入新阶段

对于西咸集团而言，当下核心任务不仅是推进债务重组、盘活资产、化解存量风险，更需全面补齐内控与信披短板，重建规范透明的信息披露机制，修复市场信用与投资者信心。

而从行业层面来看，本次处罚是城投监管趋严的又一标志性案例。在融资环境持续收紧、区域债务管控强化的大背景下，城投平台彻底告别“模糊披露、选择性披露”时代，主动如实暴露风险、规范信息披露、夯实内控合规，已经成为守住信用底线、维护区域金融稳定的必要前提。未来监管对城投违规、信披造假、风险隐匿的追责力度，或将持续加码。