历史反转！招行 VS 建行：零售神话褪色，对公业务强势逆袭。

据财联社和新浪财经综合报道来看，2026年上市银行的半年报中有一个普遍现象，即“大零售”的理念在实际运营中遇到了许多问题。

招行和建行作为国内零售银行业务的领头羊，在近几年里，也出现了业务结构变化的趋势。

深耕零售市场多年的招商银行，去年第一次把对公税前利润拉回了比零售利润还要高的位置；而建设银行在零售板块盈利下降的同时，对公板块盈利却呈上升趋势。

从全行业来看，在42家A股上市银行中，有28家银行个人贷款余额出现了负增长的情况，大量的信贷资金正在往对公业务方向流动。

但这并不是说零售业务不再重要了。这种现象，不是某两家银行犯错而导致的，而是在居民和企业消费需求发生改变，以及整个行业的周期性变化的共同作用下，形成的一种的战略转变。

两份财报看清残酷现实：招行、建行，同时迎来业务拐点

在十年前，零售转型在银行业成为一个普遍的认识。当时业内普遍认为零售业务客户数量大、变化慢、具有较强的抗周期性，各商业银行纷纷投入巨资进入零售领域，招商银行也因此被称为“零售之王”，成为整个行业的标杆。但是从2026年的上半年报中可以看出，这一局面已经发生变化。

招商银行：零售领域的王者，利润天平发生了逆转

半年报表明，招商银行批发金融税前利润为457.03亿元，同比增长23.33%，而零售金融税前利润为428.88亿元，同比下降了17.58%。对公利润反超、零售利润占比跌破五成，在招商银行推动零售转型十几年之后，第一次发生这样的情况。

需要注意的是，虽然目前招商银行零售板块的收入仍然大于对公板块，但是在利润上已经被对公板块拉开了距离。对公贷款增长加快、零售贷款缩减，在增加和减少之间形成了不一样的盈利模式。

建设银行：零售的基本盘依然稳固，但盈利的压力已经显现

建设银行作为国有大行中零售业务的一面旗帜，手里握有大量的个人房贷客户，在今年上半年时，个人金融板块的收入仍然不错，但是净利润下降了14.62%，而公司的金融业务板块则利润增长很快，两者的营业收入差不多，但是利润相差很大。

建行也未能逃脱出零售收入增加，但盈利能力没有提升的局面。房贷新增规模减少、个人贷款的风险加大，在过去的几年里，一直依靠零售业务来保持业绩稳定的局面也发生了改变。

波及整个行业：28家银行个贷负增长，对公业务承担增长大任

除了两大巨头之外，在已经上市的42家银行里，企业贷款比年初增加了7.9个百分点，而个人贷款反而降低了0.27个百分点。

以前零售可以给银行带来稳定的收益，“安全垫”的作用已经逐渐变薄，对公业务慢慢成为主要的利润来源，在整个行业内将成为一个趋势。

深挖底层逻辑：为什么招行、建行会集体遭遇零售滑铁卢？

财报上数据上下浮动的原因，并不只是这两家银行战略转变引起的，还有三个无法回避的现实阻力。

一是，居民加杠杆意愿下降，企业融资的需求接力补位。

前几年零售业务能保持较快的增长速度，主要是因为居民的房贷和消费贷不断放大杠杆效应。

但是现在房地产市场的形势已经发生变化，新增按揭贷款的数量大大减少，人们的借贷消费欲望也随之降低。

反观制造业、基础设施建设等领域的政策支持力度不断加大，企业的有效融资需求被释放。总的来说就是，市场哪里有需求，银行信贷就流向哪里。

二是，风险和收益出现倒挂情况，零售贷款成本影响利润营收。

过去人们认为零售客户的数量多且风险小，但是近年来个人贷款和信用卡坏账问题频发，使得银行必须增加拨备，从而侵蚀了零售业务带来的收益。

同一笔资金投入到优质的对公项目中去，其综合效益要比投到零售信贷中好得多。资本本性上就具有追逐利润的特点，所以银行一定会重新分配自己的内部资源。

三是，旧增长模式难以为继，零售红利临近透支。

近几年来各商业银行纷纷加大了信用卡、消费贷款以及住房抵押贷款等产品的投放力度，在零售金融领域竞争十分激烈。由于获取客户的成本很高，并且资产回报率也在不断下降之中，依靠扩大规模来获得利润的日子已经难以为继。

招商银行也已经把零售贷款余额作为考核目标进行了调整，在业绩发布会上表示要重视资产的质量而非数量，这也反映出银行业整体上出现了转变的趋势。

但是公有业务并不是遍地都是机遇的地方，在优质的对公客户争夺上，各个商业银行都铆足了劲儿，在价格战不断升级的情况下，所有的商业银行所面临的最大的问题就是，对公业务内卷的问题。

辩证思辨：大零售时代彻底终结？不要走向另一个极端

招商银行和建设银行的数据发生逆转之后，在市场上就有人认为零售业务已经不重要了，接下来银行只需要把对公业务做好就可以了，但这样的观点过于绝对。

首先，零售信贷下降，并不意味零售业务不复存在。

信贷只是零售银行业务的一部分，其他的如财富管理、私人银行、存款结算、代发工资等仍然具有很大的市场潜力。招商银行在财富管理方面的手续费收入也在持续上升，这也是一个很好的例证。

以后零售银行业务的发展方向不是简单地通过发放贷款来增加规模，而应该深入到客户的资产管理上，提供全面的金融服务。

其次，依靠对公支撑业绩增长，背后也存在着隐患。

对公业务与经济周期息息相关，在企业的经营状况发生变动的时候，大额贷款所造成的危害要比分散在零售业务中的要严重得多。

目前对公业务表现不错，但如果一直追求放款量的增长而不提高准入标准的话，就会积攒一定的风险隐患。

最后，不是简单的二选一，而是走向“对公、零售双轮重构”。

不全丢掉零售业务也不全投向对公业务。招商银行和建设银行等大行，在以后的工作中，不会再用简单的选与弃的方式来进行工作了，在新的方式之下，进行客户关系管理的同时也要坚持好风控这条底线，并且要选择出好的实体项目来开展。

行业启示：从招行、建行样本，看懂银行业未来生存法则

招行、建行身上所发生的改变，并非只针对这两家银行自身的问题，而是值得全行业来借鉴。

第一，市场的变化使得银行需要跟进应对、转变策略。

以前人们认为零售是解决行业的难题的一剂良药，但是现在它又成了一个重要的风口。随着市场的变化，之前的优势也遇到了困难。

走得更远的银行并不是固守某种固定的经验，在外部环境中不断改变自己的经营策略。第二，“规模崇拜论”已经是过去式，质量才是风向标。

以前银行之间主要是在比贷款额度、资产管理规模的增长速度。现在从招商银行的表态中能看出，其不再只看重规模上的比较，而是更加注重资产的质量问题，这也成为头部银行发展的趋势。

漂亮的报表数据如果没有良好的资产状况做支撑，是难以得到长期发展的。第三，行业的重点将由争夺市场份额，转变为提高金融服务实体经济的能力。

对公业务的发展，其实质就是金融资源向制造业等实体企业的转移；零售业务转轨的重点也是居民财富管理；无论是对公还是零售，在没有实体产业支撑的情况下，一味地追求规模上的膨胀都是不可取的。

招商银行和建设银行的变化，说明了银行业简单抄袭别人的做法已经不再适用。

在不确定的大环境下，“零售为王”或者“对公逆袭”都没有固定模板，需要根据自身情况而选择怎样做好对公和零售业务，并在风险可控的情况下生存下去，才能走到最后。

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