不冲规模、不卷放贷！平安、中信、工行行长集体“泼冷水”，银行业风向变了？

截至八月末，上市银行陆续发布了上半年的业绩报告。工商银行、中信银行、平安银行也交出了其成绩单。

工行在今年上半年实现了4461.6亿元人民币收入，同比上升了9.1%；中信银行也稳步前进，实现了1094.08亿元人民币的营业收入，增长率为3.05%的同时，资产规模登上了十万亿台阶；平安银行营收706.17亿元，同比增长1.78%，逆转了去年双位数下滑的局面，整体经营状况好转。

更值得关注的是，三大行行长释放出的行业转向信号。工行行长刘珺、中信银行新任行长吕天贵及平安银行行长冀光恒对未来银行业的发展，达成了共同的看法——不追求账面光鲜、不贪图透支未来的虚增。这也标志着中国银行业正在经历一场深刻的经营逻辑重构。

财报体检：冰火两重天，几家欢喜几家愁三家银行的半年报中都呈现出整体向好的趋势。营收回暖，国有大行“韧性十足”

工商银行在高基数下，仍取得了9.1%的营收增长率，同时利息净收入、非息收入及手佣净收入也都实现了恢复性增长，多项业务板块与经营主线均实现正增长。用数据证明了国有大行稳健的经营基础与强大的风险抵御能力。

息差降幅大幅收窄，企稳态势显现

中信的净息差稳定在1.62%左右，连续四个季度保持小幅波动，下降的趋势得到明显遏制；工行也公开表示过自己的息差目前已处于平稳状态，同时负债成本逐渐降低也在起到一定的作用。从头部银行的表现可以看出，息差持续收窄的寒冬正在逐步过去。

风险出清力度空前，资产质量持续改善

各商业银行继续加强风险处置工作，并且已经建立起较为稳固的安全防线。工行在上半年里把819亿资金投入到资产核销中去，使得自身的不良比率降到1.29%，拨备覆盖率也得到了提升；中信银行不良率连续七年下行至1.15%，拨备覆盖率超203%，显示出了它对于可能发生的各种风险有着较强的抵抗力。

不再单纯依靠利差，收入来源多样化

工行和中信银行这两家银行的非利息收入增长速度超过了整个营业收入的增长速度，手续费及佣金收入呈上升趋势。表示着银行业正加快转变收入结构、增加多元化的收入来源的步伐，这在很大程度上缓解了银行对单一信贷业务的过度依赖。

优势明显而潜在的风险和发展中的难题也很清楚。这一系列的措施，也会使得银行短期内承受一定的压力，未来也存在着不确定因素。

零售资产质量阶段性承压

中信银行管理层说过，当前零售信贷板块的风险还在不断暴露，尤其是信用卡业务的不良资产处置还需要一段时间，在此情况下可能会对整个企业的运营造成一定的影响。

存款重定价带来的红利逐渐减弱

存量高利率的定期存款慢慢到期，新旧产品之间的利差也在缩小当中，银行在负债方面降低成本的空间越来越小。未来资产端与负债端的博弈仍将持续，息差后续走势仍存不确定性。

扒开表象：利润去哪了？钱从哪来？

这次营收回暖和报表修复的原因并不是因为行业的粗放发展，而是在于银行经营理念以及盈利方式发生了根本性的转变，在理解了银行利润的变化之后就可以看出目前银行业务获利的方式是什么样的了。

第一，存款利率调整带来的红利保护期

工商银行此次高速增长的主要原因在于负债端时间差带来的红利效应，在此之前市场上大量的高利率存单已经到期并完成了重新定价，因此银行负债的成本降低很快，但是资产端收益率下滑的速度比较缓慢，二者形成的较大利差构筑起息差保护垫，支撑营收增长。

第二，全链条增收举措的实施

大型银行开始转向综合性发展的道路，并且利用境内外市场的联动、母公司与子公司之间的合作以及各个业务板块之间的协同作用，在国际化的布局、数字化转型和全方位的服务上寻找新的增长机会，不再局限于单一的信贷业务的增长路径。

第三，主动去掉低效资产的水分

平安银行此次业绩企稳属于典型的“阵痛后的恢复期”，前两年收入一直下降的原因并非因为经营水平下降，在于银行自身的战略选择上，即主动降低高危低利的风险资产比例、甩掉坏账包袱、去掉报表中的水分。

第四，重新构建起稳定的收入来源

中信银行将非息收入增长分成财富管理、并购融资和跨境服务这三条主要的主线，并且把以前“机会式”的项目创收，转变为依靠自身能力来产生稳定的现金流。

高管原声：行长们的“反内卷”宣言

本次三位大行行长共同达成了新的经营理念：不要只盯着眼前利润好看的数据做文章，而应该去关注长远的价值创造。

吕天贵(中信)：经营是一场连续剧，而不是一场短暂的表演

吕天贵在履新的第一个业绩报告里就确立了务实的经营理念，并且一再强调银行的竞争优势在于持久力而不只是短暂的亮眼数据。

不要为了使财务报表看起来更好看而去追求短期的效果而忽略掉资产的质量，不能因为短期内提高利息收入或者扩大规模来损害资产的价值。把收益与风险进行匹配，坚守住长线主义的原则。

刘珺（工行）：不幻想未来虚幻的收益而进行透支

对于工商银行在高基数情况下取得的成绩，刘珺依然保持了很高的理性与冷静的态度。他认为银行经营不能一味求零风险，也不能为了虚高的增长率而透支未来的发展空间。当前的工作重点在于稳定息差的趋势、保持内生环境平稳运转、打下长久发展的基础。

冀光恒(平安)：大病初愈后，就该修炼自己的内功

经过两年的战略转型以及业绩压力之后，平安银行也已经不再执着于单纯追求快速增长。冀光恒表示，在经历了长时间的阵痛之后，现在的平安银行如同一位“大病初愈”的行者，并不急着去抢夺行业的头部位置或者追求高增长的速度，而是选择了稳扎稳打的发展策略，在整个银行业都面临着内卷的压力下依然保持低调前行的状态。

行业共同：放弃突击式的短期高增长

三位行长的意见一致，都说明着——银行业正在告别对规模狂热追求的时代，脉冲式的急速增长阶段逐渐过去。大而全、注重速度而不顾效果、忽视长远利益的做法不再适用，未来在追求高质量发展的过程中防范风险，实现平稳的增长成为了各银行的主要任务。

终局推演：不卷了，银行业未来怎么走？

随着经营模式发生根本性的变化，银行的竞争态势也会随之改变，在此情况下，银行业会出现更加明显的分化的现象，并且马太效应会越来越严重。

首先，竞争的核心由数量论英雄，转变为以质量取胜

未来的商业银行的竞争优势不再单以总资产和营业收入的增长速度来衡量，而是以净资产收益率、利息收入占总收入的比例、不良贷款比率以及风险管理水平作为主要的标准。在这个新的阶段里，行业的竞争将变成了一个漫长的价值较量的过程。

其次，综合化和国际化的双重属性已经成为头部企业的标准配置

单一信贷业务慢慢不能适应行业的微利现状，工商银行加速拓展多元化经营领域，逐渐摆脱对单一业务的依赖，中信在财富管理和跨境金融服务上发力。未来头部银行将朝着全能型金融集团的方向前进。

还有，数智化的变革是降低成本、提高效率的有效措施

在息差处于较低水平的情况下，人工智能、大数据等数字化技术将会成为商业银行突围的重要工具，在这个阶段里，商业银行要想求得生存和发展就需要依靠金融科技的力量来完成精准定价、全程智能化的风险控制以及低投入高产出的经营管理方式转变。

最后，马太效应凸显，强者愈强，而弱者则将面临巨大生存压力

新一轮行业的洗牌已经开始，国有大行以及头部股份行由于拥有充足的资本实力、完整的销售渠道和稳定的核心客户群体，在量、价、风险三者之间可以找到一个合适的平衡点；但有些中小银行如果接着走高利率吸收存款、粗放发放贷款的老套路，就很难完成自身的转型，在激烈的市场竞争中可能很快就被淘汰出局。

浪潮褪去，银行业狂飙突进的规模时代已然落幕。往后的发展中，慢下来不是退步，而是一场着眼长远的自我革新。未来，谁能守住资产质量的底线、修炼好经营内功，谁才能稳稳跑赢周期。