最高法明确房企破产新规；海银财富案连续开庭；恒大虹桥78亿流拍；华谊兄弟逾期超21亿；地方AMC首做养老金融｜周报

大家好，这里是资产界综合整理的新闻周报。过去一周，风险资产处置市场继续出现新的进展。

海银财富集资诈骗系列案连续三天开庭；上海恒大虹桥国际以78.43亿元起拍仍无人报名；华谊兄弟新增3.86亿元债务逾期；*ST西旅启动预重整；与此同时，全国性AMC和地方AMC半年成绩单也集中出炉。

以下是8月31日至9月4日，行业值得关注的新闻。本周重点【最高法明确房企破产新规，项目续建、抵押债权和清偿顺位都有新口径】

最高人民法院印发《全国法院审理房地产开发企业破产案件座谈会纪要》，文号为法〔2026〕137号，对房地产开发企业破产案件的管辖、关联企业破产、债务人财产认定、购房人保护、债权申报、项目续建融资、资产处置以及债权清偿顺序等问题作出系统规定。

《纪要》明确，对具有挽救希望的房企应及时重整，对不具备存续价值的企业应及时清算。房地产开发企业的破产案件，原则上按照开发项目所在地确定管辖法院；对于集团旗下大量关联项目公司，也不能仅因为资金调拨、互保、人员交叉任职就直接进行实质合并，只有存在法人人格高度混同、财产难以区分等情形时，才能裁定实质合并。

对不良资产机构而言，更直接的影响来自资产处置和债权清偿规则。

首先，已经进入破产程序的停工项目可以继续融资。项目续建融资原则上按照共益债务清偿；对于已经设定抵押的项目，新增续建融资可以在项目续建形成的增值范围内优先受偿。经建设工程价款优先权人和抵押权人协商一致，续建融资甚至可以优先于破产受理前形成的工程款债权或者抵押债权。

其次，房企破产后的资产处置原则进一步明确。房地产项目原则上优先采取整体出售方式，破产财产变现原则上采用拍卖；整体出售时，仍需继续履行的购房合同以及相关公共费用债务可以随项目一并转让，由新的受让方继续承担交房、办证等义务。

抵押债权的受偿范围也被进一步划清。对于破产受理前已经抵押的在建工程，抵押权人的优先受偿范围原则上只覆盖破产申请受理时已经完工部分的价值；项目进入破产程序后续建形成的增值部分，则要优先用于偿还续建产生的工程款和续建融资。

《纪要》还首次非常清楚地列出了房企清算状态下的清偿顺序：无法交付的商品房项目中，商品房消费购房人已支付的购房款和尚未归还的个人按揭贷款排在最前，其后依次是建设工程价款优先债权、担保债权、破产费用、共益债务、职工债权、税款以及普通破产债权等。

对于银行、AMC以及特殊机会投资机构来说，这套规则会直接影响房地产不良资产的估值。以后收购一笔抵押房地产债权，不能只看抵押顺位和抵押物评估值，还要同时测算购房人债权、工程款、续建融资、项目完工程度以及最终整体处置方式。

【海银财富案连续三天开庭】9月1日至3日，上海市第一中级人民法院连续三天开庭审理海银系集资诈骗系列案件。

根据上海市高级人民法院此前发布的开庭公告，9月1日审理（2026）沪01刑初1号案件，被告为海银控股集团有限公司、五牛控股有限公司、韩宏伟、韩啸；9月2日审理（2026）沪01刑初3号案件，被告为姚洪升、祝欣刚、赵经纬；9月3日审理（2026）沪01刑初2号案件，被告为海银财富管理有限公司、王滇、黑盛控股有限公司。

三起案件案由均为集资诈骗罪。海银财富自2023年底出现兑付危机以来，资产追缴、司法处置以及投资人清偿进展一直受到市场关注。随着案件进入刑事审判阶段，后续追赃挽损及相关资产处置将成为下一阶段关注重点。

【上海恒大虹桥国际78.43亿元一拍流拍】9月1日，上海恒大虹桥国际项目第一次司法拍卖结束。

该项目起拍价约78.43亿元，土地面积约9.2万平方米，拍卖期间共有20505次围观、405人设置提醒，但截至竞价结束无人报名，最终流拍。

恒大虹桥国际前身为虹源盛世国际文化城，2011年取得土地，2015年主体结构封顶后曾长期停工，2018年由恒大接盘。项目体量巨大，同时还涉及后续续建、修复及土地出让金等投入，高额接盘成本增加了交易难度。

【华谊兄弟新增3.86亿元债务逾期，累计逾期21.49亿元】

8月31日，华谊兄弟披露债务逾期公告，公司新增多笔到期未能清偿的金融债务，本期新增逾期本金约3.86亿元，累计逾期债务本金达到21.49亿元。

相关债权人涉及银行、信托以及资产管理机构，部分债权已经进入诉讼程序，部分债权也已经发生转让。公司目前仍在与相关债权人就债务展期、债务重组等事项进行协商。

此前，华谊兄弟电影有限公司已经启动预重整并开展债权申报。上市公司债务逾期继续扩大，与旗下核心电影业务主体预重整同步推进，华谊兄弟的整体债务化解进展值得持续关注。

【*ST西旅启动预重整】近日，*ST西旅公告，西安市中级人民法院决定对公司启动预重整程序。

过去几年，西安旅游持续亏损。2021年至2025年，公司连续五年亏损，累计亏损约9.46亿元，扣除非经常性损益后的净利润更已连续多年为负。

启动预重整后，公司将进入债权申报、资产负债核查、投资人招募以及预重整方案制定等环节。不过，预重整并不等于法院已经正式裁定受理重整，公司最终能否转入司法重整程序仍需等待后续裁定。

【三安电子及三安集团破产重整申请被撤回】

9月2日，三安光电公告，公司收到控股股东厦门三安电子及间接控股股东福建三安集团通知，债权人林素真已经向厦门中院申请撤回对两家公司的破产重整申请，法院裁定准许撤回。

此前，债权人曾于今年6月向法院申请对三安电子和三安集团进行破产重整。

此次申请撤回后，两家公司暂时解除被债权人申请司法重整的风险，后续债务如何处理以及相关债权是否通过其他方式解决，仍有待进一步披露。

【*ST皇庭股东14.78%股份将被司法拍卖】

9月2日，*ST皇庭公告，公司收到深圳市中级人民法院《执行通知书》，法院将于10月29日至30日在京东司法拍卖平台公开拍卖皇庭产控持有的1.75亿股公司A股股份，占公司总股本14.78%。

皇庭产控目前与一致行动人合计持有公司26.08%股份。如果此次拍卖全部完成，相关持股比例将下降至11.30%。

由于此次司法拍卖涉及股份比例较高，后续竞买人身份以及股份最终归属，可能进一步影响上市公司的股权结构。

AMC动态【中信金融资产上半年归母净利润68.62亿元】8月31日，中信金融资产发布2026年中期业绩。

上半年，公司实现总收入259.51亿元，净利润65.28亿元，同比增长18.6%；归属于母公司股东净利润68.62亿元，同比增长11.3%。

从不良资产主业来看，上半年公司新增不良资产主业投放720亿元，纾困盘活业务新增投放414亿元。其中，房地产纾困项目23个，投放规模133亿元。

与单纯收购处置不良债权相比，中信金融资产正在进一步增加房地产纾困、企业重组以及存量资产盘活类业务投入。

【中国信达上半年归母利润7.84亿元】8月31日，中国信达发布2026年中期业绩公告。

截至6月30日，公司持续经营活动收入总额226.27亿元，持续经营活动亏损3.5亿元；终止经营活动税后利润10.97亿元，期间利润7.48亿元，其中归属于公司股东利润7.84亿元。

今年以来，中国信达还持续推进旗下金融牌照整合。此前中金公司吸收合并信达证券、东兴证券事项已经获得上交所并购重组委审核通过。

【长城资产上半年净利润6.63亿元】8月31日，长城资产发布2026年半年报。

上半年，公司营业收入63.83亿元，同比增长62.75%；归属于母公司所有者的净利润6.63亿元，同比下降33.66%。

【地方AMC半年报密集披露，业绩明显分化】本周，多家地方AMC陆续披露2026年半年经营数据。

湖北省资产上半年营业收入7.87亿元，同比下降18.31%；归母净利润2.77亿元，同比增长101.59%。

陕西金资实现营业收入9.48亿元，同比增长22.06%；归母净利润1.88亿元，同比下降18.59%。

湖南财信上半年营业收入1315.1万元，同比增长1.34%；归母净利润1.1亿元，同比下降33.68%。

厦门资产营业收入7934.91万元，同比下降20.42%；归母净利润5896.41万元，同比增长26.03%。

吉林盛融资产上半年营业收入8925.08万元，同比增长54.84%，归母净利润170.23万元，同比下降96.52%；兴业资管营业收入4.91亿元，同比下降45%，归母净利润3200.55万元，同比下降75.74%。

【川发展落地全省首单地方AMC养老金融业务】近日，四川发展资管成功落地四川省首单地方AMC养老金融业务。

项目位于四川省内某市景区，原本具备较好的康养和旅游基础，但近年来因经营停滞、项目停工、拖欠金融机构借款等问题陷入困境。

四川发展资管联合地方国企，通过“不良盘活+康养运营+养老金融”的方式推进项目盘活，并计划结合普惠型养护、中高端医养和旅居康养等业态重新建立经营现金流。

相比传统不良债权收购处置，这类业务已经进一步延伸到困境项目运营和产业导入。【中信金融资产下属主体拟进入中安科董事会】

近日，中信金融资产旗下杭州公望润盈投资合伙企业向中安科提出议案，拟将公司董事会成员由9人增加至11人，并提名两名非独立董事候选人。

两名候选人均任职于中信金融资产浙江分公司。

杭州公望目前持有中安科5.16%股份，其持有的相关股份主要通过此前司法拍卖取得。中安科曾于2022年底完成破产重整。

从司法拍卖取得上市公司股份，到如今提出董事会扩容并提名董事，中信金融资产旗下投资主体对这笔资产的参与已经进一步进入公司治理环节。

【东方资产成立20亿元价值修复企业管理合伙企业】

近日，北京光曜东鼎价值修复企业管理合伙企业成立，出资额20亿元，经营范围包括企业管理和企业管理咨询。

股权穿透信息显示，该合伙企业由中国东方资产管理股份有限公司、光慧京泓（北京）企业管理有限公司共同持股。

【中国信达等在北京新设企业管理中心】

近日，北京达增企业管理中心（有限合伙）成立，经营范围包括企业管理、以自有资金从事投资活动以及企业管理咨询。

工商信息显示，该企业由中国信达等机构共同出资。【中原资产挂牌7.71亿元郑州商住项目债权】

9月2日，中原资产管理有限公司发布招商公告，对一宗郑州市主城区商住综合体项目不良债权公开招商。

标的债权本息合计约7.71亿元，底层抵押物为房地产项目资产，面向AMC及产业投资人征集受让方。

【长城资产挂牌5.23亿元广州旧改债权】9月4日，中国长城资产广东省分公司发布一宗广州城市更新项目债权处置招商公告。

该笔债权本息合计约5.23亿元，抵押物包括待开发商住用地，目前面向产业投资人开放尽调并征集意向受让方。

【中国信达山东分公司集中处置房企抵债房产】

9月1日，中国信达山东省分公司发布资产处置公告，多家房地产企业形成的抵债商业和住宅物业进入公开处置阶段，并通过阿里资产平台进行线上竞价。

本轮标的仍以房地产类实物资产为主。【兰州金控挂牌161万元恒睿能源不良债权】

9月4日，全国产权行业信息化综合服务平台披露，甘肃恒睿能源科技有限公司一笔不良债权挂牌转让。

转让方为兰州金融控股资产管理有限公司，挂牌底价161万元，信息披露时间为9月3日至16日。

个贷不良【浙商消金挂牌2.17亿元个人不良贷款】8月31日，浙商消费金融发布第18期个人不良贷款转让公告。

资产包全部为线上个人信用消费贷款，未偿本金1.13亿元，未偿本息合计约2.17亿元，意向受让方限定为持牌全国性AMC和地方AMC。

今年以来，消费金融机构继续加快个贷不良批量转让。从杭银消金此前一次挂牌9.04亿元，到本周浙商消金继续推出新的资产包，消费金融不良仍是不良资产一级市场的重要供给来源。

银行与不良ABS【10家上市股份行中，渤海银行不良率最高】

随着2026年上市银行半年报披露结束，10家上市股份制银行资产质量数据全部出炉。

其中，渤海银行不良贷款率达到1.76%，在10家银行中最高；招商银行不良贷款率为0.94%，是其中唯一一家不良率低于1%的股份制银行。

不同银行之间的资产质量表现继续拉开差距，零售贷款、房地产以及企业经营贷风险仍是中报关注重点。

【华夏银行：下半年加快不良资产清收处置】8月31日，华夏银行举行2026年半年度业绩说明会。

行长瞿纲表示，下半年将进一步强化投贷后风险管理和逾欠贷款管控，推进重点领域风险化解，同时分类施策、多措并举，加快不良资产清收处置，提高不良资产处置效率。

【北京银行新一期不良ABS设立】

9月3日，中国债券信息网披露，惠诚2026年第六期不良资产支持证券完成信托设立。

项目由北京银行作为发起机构，建信信托担任受托机构，底层资产涉及银行逾期贷款，项目后续将推进发行等程序。

重整与债务化解【广州足球俱乐部进入破产清算】

8月31日，广州市中级人民法院发布公告，裁定受理广州市中航服商务管理有限公司对广州足球俱乐部股份有限公司提出的破产清算申请。

债权人应于11月30日前向管理人申报债权，第一次债权人会议定于12月8日召开。

从职业足球俱乐部停止运营，到正式进入破产清算，广州足球俱乐部的债务问题开始进入司法集中清理阶段。

【花样年境外债相关聆讯再次延期】9月3日，花样年控股披露，公司涉及的境外债务司法程序出现新的延期安排。

原定于9月上旬进行的相关聆讯再次押后，公司目前仍在与主要境外债权人就修订版重组条款进行磋商。

【四川南骏汽车集团重整程序终止】

近日，四川省资阳市中级人民法院就四川南骏汽车集团及相关企业破产重整事项作出裁定。

南骏汽车自2024年开始推进破产重整，经过近两年风险化解和投资人招募后，重整程序最终进入终止阶段。

【信达地产上半年亏损13.2亿元】近日，信达地产发布2026年半年报。

上半年，公司实现营业总收入12.83亿元，同比下降27.85%；归属于母公司股东的净亏损13.2亿元，上年同期亏损36.9亿元，亏损幅度有所收窄。

房企与资产处置【广州富力地产及李思廉等收到警示函】9月2日，广州富力地产披露，公司收到广东证监局出具的警示函。

监管指出，公司存在未及时披露有息债务逾期和重大诉讼、仲裁等事项，广东证监局决定对公司、董事会主席李思廉及其他相关人员采取出具警示函的行政监管措施。

【融创上半年亏损125.4亿元】8月28日，融创中国披露2026年中期业绩。

上半年，公司实现收入163.5亿元，同比下降18.2%；归母净利润亏损125.4亿元。截至中期，融创借贷总额约1861.8亿元。

在上市公司层面债务风险化解取得进展后，融创表示未来几年将继续聚焦存量债务风险处置以及业务转型，地产业务逐步从传统投资开发一体化转向资产管理和项目建设运营管理并行。