2026年1-7月ABS市场复盘：发行扩容成交趋缓 创新迭出监管趋严

研究员：曲怡/张宇祺日期：2026-09-10

ABS 是我国债券市场的重要组成部分，在盘活存量资产、拓宽实体融资渠道、优化主体资产结构等方面发挥着重要作用。2026 年以来，在监管政策、机构配置需求、供给结构变化等多因素作用下，ABS 市场运行呈现出新特征。本文对2026 年1－7 月ABS 一、二级市场情况和相关监管政策进行了复盘。

一、一级市场运行情况

（一）发行概览

1．发行规模维持增长态势

2026 年1－7 月我国债券市场共发行1401 单ABS（含信贷ABS、企业ABS 和ABN），发行规模共13610.031亿元，同比增长15.70%，整体维持了2024 年以来的增长态势。

2．企业ABS 稳居发行首位，规模占比继续提升

2026 年1－7 月企业ABS、ABN 和信贷ABS 发行规模占比整体呈7:2:1 格局，

3．消费贷款ABS 发行量居首，但同比回落；各市场各品类产品冷热不均

2026 年1－7 月，发行规模排名前五的基础资产类型为消费贷款（15.93%）、应收账款（13.64%）、小微贷款（12.38%）、汽车金融（12.15%）和对公租赁（11.30%）。

其中，仅消费贷款类产品发行规模同比下降，降幅24.12%。

企业ABS 中发行规模占比超过10%的基础资产类型分别为应收账款、对公租赁和消费金融，除消费金融类产品小幅缩量，其他两类产品的发行规模均提升。值得注意的是，尽管持有型不动产企业ABS 发行规模在企业ABS 中仅占5.14%，但受益于在政策、供给端融资诉求、投资端配置需求、产品自身比较优势等因素，持有型不动产企业ABS 发行规模同比大幅增长，增幅达689.57%。

ABN 中发行规模占比超过10%的基础资产种类为消费金融、小微贷款、汽车金融及应收账款，合计规模占ABN 总发行规模的77.16%。其中，汽车金融ABN 发行规模同比增长154.64%，增幅居ABN 市场首位。相反，发行规模居首的消费金融ABN同比下降27.51%，降幅位居对公贷款、供应链账款、CMBS/CNBS 产品之后。

信贷ABS 中，汽车金融、不良贷款、小微贷款和消费贷款类产品的发行规模占比依次为52%、30%、16%和2%。其中，汽车金融类和不良贷款类产品发行规模同比增加，小微贷款和消费金融类则同比下降。2026 年1－7 月，汽车金融信贷ABS的发行规模同比增长114.24%；不良贷款信贷ABS 的发行规模同比增长13.75%（不良贷款信贷ABS 发行单数占比78.86%，居信贷ABS 首位）。相反，小微贷款和消费贷款信贷ABS 发行速度放缓，发行规模同比下降24.95%和80.91%。