助贷行业观察（2026-09-21）

场景变相信信贷：被新规挤出的需求去了哪里

助贷新规施行一年，持牌通道内的供给快速收缩，但需求没有消失，而是改名换姓流向了无牌照场景。2025年10月1日新规落地以来，数百家助贷平台被清退，乌鲁木齐银行、九江银行、青岛银行等多家银行宣布退出互联网贷款业务；市场并未长出能完整接棒的新渠道，取而代之的是四类"变相信贷"——不走持牌通道、不受名单约束、不受24%红线管辖，甚至不认为自己是在放贷。N1

第一类是"以租代购"的电动车租赁。新就业形态劳动者成为首要收割对象：求职者应聘配送岗位，到岗后被引导签订电动车租赁合同，涉及人人租、骑享租、小保租车等平台，合同签约主体多次指向杭州众亿企业管理有限公司——该公司2024年4月成立、注册资本10万元、年报参保人数为0。合约普遍约定12个月固定租期，车辆"赔偿价"高达7188元，逾期叠加每天20元滞纳金并按一年期LPR四倍计收违约金，提前解约需支付赔偿价30%的违约金。N1

第二类是"培训贷"。机构以"岗前培训、结业内推就业"为名，用学员身份信息办理分期：有学员与广州广信普惠小贷签订4500元培训分期合同，另有烘焙机构学员被引导签署同类合同。值得注意的是资金方态度的转变——此类场景业务中，多家资金方已不再接受传统助贷模式，转而采用代理模式：平台缴纳保证金、分润延迟支付，风险沿链条向下游转移。N1

第三类是"情绪消费"场景，第四类是企业微信私域。剧本杀"恋陪本"一场300至800元，热门本近千元，打榜资金以玩家向门店客服个人转账的形式流出，完全脱离支付与预付费监管视野；有报道称一名女孩两年在同一家门店消费17万元，其中10万元来自网贷。私域一侧，贷款引流群脱离平台监管后，出现"还满3期即提额、额度从1万元推到5万元"的提额养鱼模型，平台在借款人"借笔大的跑路"之前先断档收割——风控假设从"评估还款能力"变成"估算跑路时点"。N1

这些通道并非没有利率上限，而是只剩事后的司法规制。若按民间借贷认定，利率不得超过合同成立时一年期LPR的四倍——按2026年8月发布的3%计算即12%；但租金不是利息、培训费不是利息、打榜款连合同都没有，名义一旦不是"借款"，利率规则便不再直接适用，借款人只能援引违约金调减条款逐案诉讼救济。供给合规化、需求下沉化同时发生，意味着行业出清的下一程，监管触角如何延伸到场景端，比清退多少家平台更值得追踪。N1

金融严重失信主体名单下周施行：信贷风控再添一层外部信用

10月1日起，《严重失信主体名单管理的规定（试行）》正式施行，金融领域信用管理从"看还款记录"延伸到"看违法违规史"。该规定由金融监管总局7月3日发布。纳入名单的对象有明确边界：受到监管行政处罚且性质特别恶劣、情节特别严重的主体，典型情形包括欺诈手段骗取贷款、行政处罚后有履行能力却拒不履行且经法院强制执行裁定、伪造变造金融机构许可证、组织参与非法集资等。N3

对机构而言，这是"可查询、参考使用"，不是"一律拒贷"。规定明确金融机构可以在投融资、授信、贷款、保险业务中查询并参考名单信息，最终授信仍需结合客户实际风险与内部制度判断。它也刻意与两个常见概念区隔：个人征信不良信息自不良行为终止之日起保存5年，针对的是履约记录；失信被执行人由法院管理，针对的是司法执行；而严重失信主体名单针对的是金融违法违规本身。N3

退出机制同样明确。被列入满一年，且已履行行政决定义务、主动消除不良影响、无再犯的，可申请提前移出；未申请的，原则上自列入之日起满三年由列入机构移出。对助贷与消费金融从业者而言，实际影响在于两点：欺诈骗贷类客户的风险识别多了一层官方数据源；机构自身若因严重违规被处罚且拒不履行，也将进入这名单——合规的约束从业务端回到了主体本身。N3

信贷罚单与终身禁业：追责落到具体的人

多家银行因信贷管理问题被罚，一名从业人员被终身禁业。近期监管披露的罚单合计超过830万元：北京农商银行因贷款风险分类不准确、流动资金贷款"三查"不到位、经营性物业贷款穿透用途不合规、减值计提不充足、消保不规范、违规转嫁抵押评估费六项违规被罚365万元；农行甘肃省分行因EAST5.0数据报送不规范被罚200万元；华夏银行舟山分行115万元、浙商银行衢州分行110万元；河北银行廊坊分行因员工行为管理不到位、贷款"三查"不到位被罚40万元，员工田帅被终身禁止从事银行业工作。吉水庐陵村镇银行亦因贷款管理不到位被罚40万元。N8N9

罚单的指向与既往趋势一致：资产质量的真实性是检查重心，追责从机构罚款延伸到个人。北京农商银行的"风险分类不准确、减值计提不充足"与此前月度罚单的高频案由重合；终身禁业案例则印证了信贷旧账倒查的持续性——公开监管案例中，已有从业10年、8年、5年直至终身禁业的不同处罚，严重违规行为不因贷款核销、人员离职而自动了结。N8N11

投流封禁后的获客转向：复贷、场景与自然流量

930营销办法落地倒计时进入最后一周，获客端的替代路径开始显形。抖音投流、API导流、多级分销等通道被逐一收窄后，有观察称部分老牌借款APP自然流量反而上涨30%以上——流量从"谁出价高"转向"谁被找到、谁被记住"。行业梳理的替代方向集中在四处：存量客户复贷（成本最低的获客）、电商与交易场景嵌入（蚂蚁、字节、微信深度绑定）、合规知识科普建立品牌信任、以还款日历与征信提醒等工具功能提升APP打开率。N7

获客逻辑的切换对平台能力结构是重新洗牌。投流时代比拼预算，自然流量时代比拼品牌与留存；对头部平台是利好，对依赖买量的中小平台则意味着获客成本曲线的永久性抬升。结合本周微信支付、支付宝完成金融产品与支付工具区隔的整改进展，流量分发的每一层都在被重新定价。N7N10

简讯：陆金所控股中报补报（8月末披露，非新发业绩）

时效注记：陆金所控股 2026 年中期报告于 8 月末披露，本条为监测号 9 月 20 日的补报。上半年总收入 124.89 亿元，同比下降 11.3%；净亏损 6.94 亿元，较去年同期的 5.19 亿元扩大 33.7%；信用减值损失 86.54 亿元，同比再增 10.1%。分板块看，技术平台收入 21.39 亿元（-25.9%）、担保收入 23.41 亿元（-16.9%），唯一正增长是净利息收入 69.39 亿元（+8.3%），来自消金与小贷的表内贷款扩张——"表内化换生存"的代价仍在兑现。N2

投诉监测与哨兵预警

当日监测名单内机构新增投诉 456 条，较前一日（周六）328 条回升 39.0%，较近 7 日均值 419.9 条偏离 +8.6%，未触发总量跳升阈值。C1周日较周六回升属采集日历效应的中性波动，结合 7 日均值看，投诉总量仍处平稳区间，无机构级异动告警。头部集中度方面，当日投诉量前五家机构合计占比 70.2%，前十家合计占比 82.9%，集中度与近期水平相当。

机构分布上，京东金融以 100 条居首（占 21.9%，与 7 日均值持平），美团借钱 81 条（17.8%）、恒小花 50 条（11.0%，均值的 1.23 倍）、支付宝借呗/花呗 49 条（10.7%）、桔多多 40 条（8.8%，均值的 1.46 倍）分列其后。桔多多、我来数科（均值的 1.63 倍）、苏宁银行（1.91 倍）虽相对均值偏高，但当日绝对量未达异动告警线，暂列观察。

类型分布上，暴力催收 140 条（13.9%）仍居首位，高利贷 94 条（9.3%）、恐吓 87 条（8.6%）、客服处理不当 86 条（8.5%）、盗取用户信息 49 条（4.9%）随后，砍头息 45 条（4.5%）。催收行为相关类型居高位的格局未变，与当日新闻主线（信贷追责、合规收紧）形成呼应：机构端合规成本上升的同时，消费者端的催收体验尚未同步改善。

全量 456 条已入库数据站，站内投诉页可按机构与日期检索。