助贷行业观察（2026-09-22）

监管酝酿助贷"补丁"：分润、合作家数与催收委外都有红线

助贷新规落地将满一年，一份监管酝酿中的配套"补丁"政策要点开始流传，行业的注意力从利率上限转向了合作模式本身。据公开报道，监管层面正在酝酿助贷业务配套政策，从征求讨论要点看，内容指向助贷平台与金融机构间更细化的合作规则：助贷分润比例限定在息费收入20%以内；贷款结清后方可支付分润；单家银行合作助贷机构数量设置上限、不得超过10家；助贷业务原则上仅允许与具备真实场景的平台合作；催收优先由银行自主开展，委外催收机构不得与助贷平台存在关联关系；放款、还款指令只能由作为资金方的银行发出。N1

补丁未至，行业的收缩仍在加深。行业纪实报道描绘的现状是：中小助贷机构业务规模普遍收缩至原本的四分之一到三分之一，部分机构直接关停出局；头部平台也难言轻松，月度交易规模腰斩的情况并不少见，从业者称2026年8月是阶段性最差的月份、9月略有缓和。资金端同步收紧——上市系助贷平台资金成本从此前平均3%—4%升至4%—5%，上浮约20%；某头部短视频平台信贷广告日成交量已从半年前的两三千万元缩水至两三百万元，有互联网平台的API导流业务团队已经解散。N1

出清的另一面是资金向头部加速集中。2026年前7个月泛消费金融ABS发行约3500亿元、总量与上年基本持平，其中蚂蚁、腾讯、抖音、京东等前八大平台发行占比约95%。接近协会的人士称，互金协会近期多次座谈的核心导向并非关停行业，而是防止业务过度收缩、推动合规机构良性发展，并倡导大平台"不赚尽最后一分钱"；业内则在呼吁"双向白名单"——金融机构筛选助贷平台，平台也筛选资金方。规则的确定性，正在取代规模，成为各方最关心的变量。N1

陆金所停牌20个月后摊开旧账：38.4亿元关连贷款只剩1亿元

9月21日晚间，陆金所控股在港交所挂出46页公告，把停牌20个月的来龙去脉一次摊开。公告披露，2017年6月至2023年1月，陆金所向深圳德诚投资发展有限公司多笔发放贷款合计38.4亿元：起点是为体外设立催收公司众势信用出资，2019年资金口子拉大后部分资金被用于注资及购买现金理财，2022年起约9.4亿元用于向道远、平安信托发行的零售产品投资者兑付，连同各方出资最终兑付合计31.4亿元。截至2025年末，未偿本金约15亿元，其中约14亿元已因收购资产价值下降计提减值，账面净值只剩约1亿元。调查结论认定两笔交易构成关连交易但未获充分授权和记录、缺乏商业实质、会计处理不当。N2

与旧账一同交出的还有整改清单与追责名单。德勤内控审查覆盖2022年至2025年，查出24项短板（公司层面6项、业务流程2项、管理流程16项），包括首席风险官职责定位不清、金融资产估值政策缺失、关连交易缺穿透识别等，全部完成整改并通过德勤跟进审查；计葵生、徐兆感、赵容奭、朱培卿、林允祯、冀光恒六名前高管被点名追责，公司新增首席合规官岗位，平安集团承诺不干预其独立管治。普通股自2025年1月28日起停牌至今已满20个月、越过18个月红线，复牌审查仍待联交所批准。业务面上半年消费金融贷款余额654亿元、同比增长19.9%，30天以上逾期率从6.1%降至5.8%，是复牌故事里唯一的增量。N2

奇富科技换帅：风控老兵郑彦接棒，吴海生转战国际业务

9月21日，奇富科技公告管理层变动：吴海生辞任CEO兼董事，郑彦自同日起接任。郑彦2017年2月起任奇富科技副总裁、2020年7月起任首席风险官，拥有18年消费金融风险管理经验，加入奇富前曾联合创办萨摩耶数字科技，并任职于招行总行风险管理部、参与招联消费金融筹建——属于公司创始团队之一而非空降。吴海生2016年以联合创始人身份加入奇富（原360金融）、2019年8月起掌舵约7年，此番转任后将继续留任公司、专注于国际业务扩张。N3

换帅的背景是主业收缩与海外曲线的交接。截至6月末奇富在贷余额1075.62亿元、环比下降6.0%、同比下降23.2%；二季度营收35.67亿元、同比下降31.6%，净利润4.01亿元、同比下降76.8%，公司预计三季度净利润3.6亿至4.6亿元、同比下降67%至73%。海外业务尚处投入期：墨西哥产品今年2月上架Google Play，东南亚推进牌照申请，招聘网站已出现越南业务产品经理、东南亚催收方向等岗位。当头部互金公司把CEO交给一位风控老兵，行业的"上半场"——拼规模、拼流量——基本落幕，下半场拼的是资产质量、贷后合规与国际化。N3

42家上市银行中报：对公扩张、零售收缩，招行零售占比八年来首次失守50%

银行中报勾勒的资金面，正在解释助贷行业"缺资金"的根源。2026年上半年42家上市银行对公贷款余额121.37万亿元、较年初增长7.90%，个人贷款余额62.66万亿元、较年初下降0.27%，信贷较年初净增中对公贡献92.5%、零售为-1.8%——一进一退，剪刀差持续拉大。股份行零售收缩最剧烈（净增贡献-30.6%），招商银行零售贷款占比从51.26%降至49.38%，为近八年来首次失守50%关口；以零售见长的招行都出现这一转折，说明零售收缩已是行业性结构变迁。N4

零售内部，消费贷和信用卡是最受伤的两个品种。零售贷款余额较年初微降，不良余额却增加11.5%，不良率升至1.52%、较年初上升16bp；风险来源包括风险分类办法过渡期结束带来的认定收紧、信用卡分期规则调整后"以时间换空间"的递延通道收窄，以及助贷新规下多头共债客群失去再融资渠道后的风险传导。银行的应对是"边暴露、边出表"：上半年信用卡不良挂牌合计273亿元，华夏银行集中挂牌超110亿元、浦发银行72亿元、光大银行108亿元。N4

银行压缩零售规模，直接收紧的是助贷行业的资金水龙头。穿透来看，助贷平台的ABS、ABN、信托计划最终募资来源绝大部分仍是银行体系；资金收紧的第一层影响是资金成本上升、压缩重资本平台利润，第二层是行业利润分配结构变化——银行主导的卖方市场里，分润比例被压低，纯流量中介的生存空间最先收窄。助贷的竞争逻辑从"谁有流量"转向"谁能在用户产生信贷需求的瞬间完成响应"。N4

民营银行中报分化：三家净利降幅超六成，股东收益明显缩水

民营银行的半年报，把助贷新规的冲击写进了股东的投资收益里。据不完全统计，2026年上半年中关村银行、富民银行、民商银行净利润同比分别下降86.88%、68.89%、60.25%，华通银行、梅州客商银行分别下降57.59%、34.52%；网商银行逆势增长36.59%。富民银行股东福安药业在半年报中明确归因：助贷新规全面实施后相关业务规模收缩、利润下降，其确认的投资收益由6174.22万元降至1920.66万元、同比下降68.89%。N5

业务收缩有清晰的微观痕迹：合作名单在变短。华瑞银行个人贷款业务合作机构较3月减少5家，重庆富民银行平台运营合作机构较2025年9月减少5家。行业人士的解释很直白：民营银行自身放款能力不足、自研产品来不及，新的助贷业务利率太低、助贷机构成本合不上，民营银行也不赚钱。至少5家股东投资收益下降，分析人士认为股东短期以战略收缩与财务再平衡为主，中长期可能减持或退出——参股民营银行这笔账，正在被重新计算。N5

民刑交叉司法解释明日施行：涉刑信贷合同不再当然无效

最高法9月20日发布《关于审理涉及刑事犯罪的民事纠纷案件若干问题的规定》（法释〔2026〕19号），共24条，9月22日起施行。这部司法解释直击长期困扰信贷纠纷的"先刑后民"惯性：区分"同一事实"与"关联事实"，明确债务人主合同行为构成犯罪、债权人请求非共犯担保人承担责任的等关联事实情形，法院应当依法受理民事诉讼、原则上不受刑事诉讼程序影响；当事人仅凭刑事受案回执申请中止民事诉讼的，法院不予支持。N6

实体层面的转向对信贷业务影响直接：涉刑合同不当然无效，担保责任独立审查。司法解释明确行为人订立合同的行为构成犯罪的，合同效力依照民法典认定——刑法评价行为犯罪性，民法评价意思表示真实性，二者并行不悖；主合同行为构成犯罪不影响担保合同效力的独立审查，担保人不能再以"主合同涉刑"一刀切免责。此外还确立了"刑破并行"规则：单位涉刑进入刑事诉讼后，符合受理条件的破产申请法院可以依法受理，为涉刑平台（如此前被立案的助贷案件）的资产处置与债权人保护提供了路径。对助贷、消金机构而言，骗贷追偿、担保代偿与涉刑合作方纠纷的处理规则都变了。N6

马甲App二度被通报：分期易花因频繁索要非必要权限遭网信办点名

9月20日中央网信办通报30款App个人信息收集使用问题，助贷App"分期易花"因频繁索要非必要权限被点名。运营方北京吉顺意科技有限公司成立于2024年11月、注册资本100万元但参保人数为0，不具备放贷资质，却备案了信小花、鹿优花、分期易花、信用优品等多款助贷产品，核心模式是充当信贷流量入口向网贷产品导流。值得注意的是，其旗下"信小花"今年6月11日已因同类问题被通报——同一主体、旗下不同产品、同类违规，三个月两度被点名。N7

这类"马甲App集群"运营方式，正在成为助贷出清阶段的监管难点。一款App因违规被下架，运营方可快速引导存量用户迁移至同体系其他产品继续获客，分散式布局增加监管溯源难度，处置往往只能落到单个App层面。用户端的风险同样直接：频繁索取通讯录、位置、相册等非必要权限意味着敏感信息存在被泄露倒卖的潜在风险，资金合作方参差不齐也容易将用户导流至高息借贷产品。金融领域App自律检查与网信部门常态化专项检测的双重核查下，单纯依靠抓取信息、简单跳转导流的流量生意空间将持续压缩。N7

公安集中收网软暴力催收：12省49个团伙、超720人涉案

公安部部署的深化扫黑除恶专项斗争第一轮集中收网，把软暴力催收放到了打击名单的第一位。把8月以来各地公开通报拼合：至少12个省级地区的49个催收或套路贷相关团队、超过720人被抓或涉案——浙江109人、吉林153人、江西126人、广东86人、湖南201人；全国层面，本轮集中收网打掉各类犯罪团伙1000余个、抓获犯罪嫌疑人8200余名。N8

个案披露的手法已超出"催收"范畴。吉林通化一家注册为商务公司的催收机构招了300多人、按回款提成，8月被同时进入两家分公司、73人被抓；江西永修团伙现场查获伪造的"限制子女就学失信文书"，案件涉及数千名被催收对象、分布20多个省份；广东深圳、东莞团伙打通"放贷+催收"全链条，砍头息后实际年化利率达200%—300%。对行业而言，短期的直接影响是一线催收作业能力被实质性削弱，银行与消金公司正把催收从"电话"转向"诉讼、仲裁"；合法债务依然存在，但催收的合规边界，现在有了刑事层面的清晰刻度。N8

简讯

信贷罚单：成都银行重庆分行被罚140万元、一名直接责任人被禁业三年。近日多地监管局披露，成都银行、华夏银行、农业银行及两家农商行合计五家银行被罚超500万元：成都银行重庆分行因贷款调查审查不到位、授信额度测算不审慎、员工异常行为排查不到位被罚140万元，直接责任人被禁止从事银行业工作三年；华夏银行海口分行及辖属支行合计130万元；农行赣州分行因违规转嫁抵押评估费等四项违规被罚114万元；江西龙南、大余两家农商行分别被罚100万元、65万元。N9

个贷成本明示规范进入媒体解读期。五协会9月18日发布的《个人贷款业务明示综合融资成本自律规范》本周持续发酵，解读集中在三点：配套案例把明示要求细化到本金、计息方式、分期费用、担保费、罚息逐项列示，典型案例中一笔名义年化5.8%的贷款加担保费折年化10.2%后综合融资成本达16%；统一明示表模板压缩机构自主发挥空间；贷款人主体责任不因委托平台展示而转移，落地难点在多方费用归集与系统改造。N10

人事与机构动态。江苏监管局核准杨大威（现任江苏银行副行长）苏银凯基消金董事、董事长任职资格，该公司上半年末总资产650.17亿元、较年初下滑2.05%；上海监管局批准上海农商银行吸收合并上海崇明沪农商村镇银行并改建为分支机构，该行辖内26家村行上半年合计净利润-0.12亿元，村镇银行减量提质继续推进。N11N12

营销办法实施前的平台治理：抖音清退6888名"理财师"黄V。抖音三季度财经生态治理公告显示，清退6888名"理财师"黄V认证，跨境违规营销处置1.5万余条、非法荐股处置超3万条；此前小红书发布首份社区金融生态公约、半年处置违规笔记超101万篇，视频号发布金融行业公约。9月30日《金融产品网络营销管理办法》施行在即，平台侧治理已先于规则落地。N13

财政贴息扩围：信用卡分期纳入个人消费贷贴息。四川在财政金融协同促内需政策调整中，将信用卡专项分期、消费分期、预借现金分期等全部纳入个人消费贷款贴息范围，给予年化1个百分点、期限不超过1年的贴息支持，中小微民营企业流动资金贷款新增纳入贴息、年化1个百分点期限不超过2年；农信机构、民营银行、外资银行纳入经办银行范围。N14

投诉监测与哨兵预警

当日监测名单内机构新增投诉 462 条，较前一日（周日）456 条微增 1.3%，较近 7 日均值 440.9 条偏离 +4.8%，未触发总量跳升阈值。C1周一投诉总量与周日基本持平，处于平稳区间，无异动告警。头部集中度方面，当日投诉量前五家机构合计占比 70.8%，前十家合计占比 85.9%，集中度与近期水平相当。

机构分布上，京东金融以 107 条居首（占 23.2%，与均值持平），美团借钱 92 条（19.9%，均值的 1.16 倍）、恒小花 52 条（11.3%，1.17 倍）、支付宝借呗/花呗 49 条（10.6%，持平）、桔多多 27 条（5.8%）分列其后。招商银行（含信用卡）21 条为均值的 1.6 倍、长银五八消费金融 19 条为 1.46 倍、浦发银行 10 条为 1.43 倍，绝对量均未达异动告警线，暂列观察。

类型分布上，暴力催收 157 条（15.7%）居首，恐吓 99 条（9.9%）、高利贷 82 条（8.2%）、客服处理不当 74 条（7.4%）、服务态度差 67 条（6.7%）、砍头息 55 条（5.5%）。催收类投诉仍居高位，与当日公安集中收网软暴力催收的新闻主线形成互证：执法端在收紧，消费者端的催收体验压力尚未同步缓解。

全量 462 条已入库数据站，站内投诉页可按机构与日期检索。