助贷行业观察（2026-09-29）

930 倒计时两天：中介静默登上热搜，平台侧清理量首次披露

9 月 28 日，#贷款中介集体删除朋友圈#冲上微博热搜第一。解散客户群、改微信名、删除朋友圈，过去在朋友圈高喊"秒批"的贷款中介，如今不少把朋友圈改成了"仅展示最近三天"N6N7。触发这一切的是 9 月 30 日起正式实施的《金融产品网络营销管理办法》——金融机构、第三方互联网平台之外的其他组织或者个人，不得开展或者变相开展金融产品网络营销N8。

本期真正的新增信息在平台侧。与中介自发"降存在感"同步，公域渠道的清理量首次被披露：小红书处置违规贷款类笔记超 101 万篇、处置违规账号 15.7 万余个；抖音清退 6888 名不合规"理财师"认证账号N9。此前贷款中介为绕开平台风控演化出的"花户""白户""黑户"等黑话体系，赖以生存的公域土壤正在被成规模铲除。

办法在内容与主体两端的约束同样具体。内容层面设置负面清单，明确禁止使用"秒到账""低门槛""无成本"等诱导性用语N9；主体层面，通过直播、短视频、公众号开展金融营销，只能在金融机构自营平台或官方认证账号开展，营销人员必须是金融机构正式从业人员、具备相应资格并取得授权，非金融机构从业人员不得开展N9。同时禁止多层转委托与套娃式导流、禁止支付与信贷捆绑，转接必须跳转至金融机构自营平台，API 隐形导流被叫停N8N9。

"转接必须跳转自营平台"这一条，被业内视为冲击最大的条款。有分析指出，它直接针对当前主流的"多层分销"与"API 隐形导流"两种展业模式：此前用户在某个平台申请贷款被拒后，信息常被层层转包给其他助贷渠道，或通过后端 API 打通多家资金方接口做到用户无感知的隐形导流，用户全程不知道真实放款方是谁N10。依赖倒手转包生存的中小助贷平台，可能因为业务模式被连根拔起而面临停摆、甚至退出市场的风险；头部平台由于早已摆脱多层分销、更依赖 API 模式，受影响相对集中在导流环节的重构N10。来自机构一线的信息是：基本上已停止多层分销等导流业务，目前获客基本来源于信息流，而 API 是否可行尚无定论，仍在讨论研究N10。

整改落地时有两类边界最容易被踩。其一是区域：客户身份识别有五个维度——身份证地址、常住地、主要业务经营地、手机号码归属地、设备位置定位信息，满足三个即可认定，区域提示应放在第三方平台引流页面而不是等跳转到银行页面才说N11。其三是责任：金融机构是第一责任人，不管找了多少层代理商，责任都在机构自身N11。至于一线最关心的"还能不能发朋友圈"，实操判别标准是：把内容里的产品名称和办理入口都删掉，剩下的内容仍可独立成立、具备有效信息即可发布，删除后只剩营销引流的则属违规物料N12；禁用语清单则包括低风险、低门槛、秒到账、高收益、低利率、无成本六类表述N12。

资金方一侧的动作同样在加速。今年上半年多家城商行互联网助贷规模同比降幅超 30%，乌鲁木齐银行、龙江银行等多家地方银行已暂停全部助贷与联合贷新增业务，一众农商行、城商行持续收紧合作白名单N14。与此同时，持牌机构在系统侧同步改造：优化借款申请与签约确认的对客展示逻辑，通过明示表、强制阅读弹窗披露综合融资年化成本、各项费用构成与违约成本，并严格按 IRR 测算标准折算成本N13；已有机构反映息费相关投诉实现环比下降N13。

上半年成绩单分叉：招联缩表 198.83 亿，中邮扩表但净利转降

头部持牌消金的 2026 年上半年，第一次出现明显的方向分歧。透过股东中国联通披露的半年报，招联消费金融上半年实现营业收入 66.88 亿元、同比下降 15.33%，净利润 13.81 亿元、同比下降 8.18%；截至 6 月末总资产 1473.56 亿元，较 2025 年末的 1672.38 亿元减少约 198.83 亿元，降幅 11.89%，净资产 258.98 亿元N15。

把时间轴拉长，这不是一次突发回落。2021 年至 2023 年招联营业收入从 159.33 亿元增至 196.02 亿元、净利润从 30.63 亿元升至 36.00 亿元；2024 年首次出现营利双降，营收 173.18 亿元、净利 30.16 亿元，同比分别下滑 11.65% 和 16.23%；2025 年营收 161.44 亿元、同比下降 6.78%，为连续第二年负增长，净利 30.54 亿元微增 1.26%N15。到 2026 年上半年，营收降幅进一步扩大至 15.33%，净利润也由微增转为下滑N15。公司对此的回应是恪守稳健发展主基调、主动压降总体规模，着力锻造低投诉经营能力和核心风控能力N15。

缩表不是均匀发生的，而是产品结构的主动切换。两大核心产品走向相反：主力产品"好期贷"贷款余额 1413.94 亿元，较 2024 年的 991.30 亿元增长 42.63%；"信用付"则从 2024 年的 696.49 亿元压缩至 2025 年末的 302.14 亿元，同比下滑 56.62%N15。到 2026 年上半年，"信用付"期末贷款余额占比仅 17.61%N15。收缩的另一面是渠道：2026 年上半年招联对部分第三方助贷渠道进行了收紧N15，同期公司已上线综合融资成本明示表系统，在借款签约前逐项列明息费项目、用户确认后方可继续N15。

兴业消费金融走的是同一条收缩曲线。截至 6 月末总资产 629.87 亿元，较 2025 年上半年末的 815.39 亿元缩水 185.52 亿元；净资产 131.54 亿元；各项贷款余额 616.74 亿元，较上年同期的 805.20 亿元收缩超 188 亿元N16。上半年营业收入 38.93 亿元、同比下降 14.63%，净利润 7.42 亿元、同比下降 14.52%N16。同一天，福建金融监管局核准刘立义兴业消费金融公司副总裁的任职资格N16。

中邮消费金融是少数仍在扩张的一家，但盈利已经转向。截至二季度末公司资产总额 767.9 亿元、同比增长 6.1%，同期营业收入 42.1 亿元、同比增长 6%，净利润 5.7 亿元、同比下降 10%N17。规模增长的支撑来自第三方：截至 2024 年末自营渠道存量占比约 26%、股东协同渠道余额占比约 16%，三方合作渠道存量占比高达 58%N17；2025 年末受线下自营产品门槛提高影响，自营与股东协同存量进一步下降，三方渠道贷款余额占比继续上升N17。同期保证类贷款在业务总额中占比由 2024 年末的 5.2% 升至 9.6%N17，目前公司有 17 家合作网贷平台运营方、8 家网贷增信合作担保公司N17。

【深度研判】三张报表放在一起，规模与利润已经脱钩。招联与兴业是同一类故事——压降第三方渠道、砍掉场景类产品、用缩表换资产质量；中邮是另一类——靠三方渠道继续做大规模，但净利润同步下滑，说明增量资产的定价覆盖不了风险与渠道成本。在营销管理办法切断多层分销、API 隐形导流待定之后，中邮这类"三方渠道占 58%"的结构将最先承压，而招联上半年已经完成的渠道收紧，反而可能让它在新规落地时少一道坎。

央行罚单穿透零售链条，广发江苏合计被罚没超 2600 万元

9 月 28 日，中国人民银行公布的两批行政处罚把板子打在了零售与征信链条上。广发银行存在 10 项违法违规事实——违反金融统计管理规定、违反账户管理规定、违反清算管理规定、违反银行卡收单业务管理规定、违反数据安全管理规定、违反反假货币业务管理规定、占压财政存款或者资金、违反信用信息采集提供查询及相关管理规定、未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送大额交易报告，被警告并没收违法所得 1.621747 万元、罚款 1712.4 万元，罚没合计超 1714 万元，处罚作出日期为 2026 年 9 月 8 日N18。

一同受罚的 12 名责任人员合计被罚 62.5 万元，岗位分布很能说明问题：资产托管部蒋某因违反银行卡收单业务管理规定被警告并罚款 16 万元；信用卡中心陈某香因违反信用信息相关管理规定被罚款 7 万元；零售信贷部、零售业务管理部谢某升，普惠金融部周某，信用卡中心王某各因违反信用信息相关管理规定被罚款 4 万元；公司金融部孙某涛因未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送大额交易报告被罚款 7 万元N18。

江苏银行的 13 项违规同样集中在零售基础设施。除账户、收单、代收、数据安全、网络安全、人民币流通、反假货币、占压财政存款、信用信息采集提供查询外，还包括未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告、与身份不明的客户进行交易或者为客户开立匿名账户假名账户；被警告、通报批评，没收违法所得 0.17822 万元、罚款 937.1 万元，罚没合计超 937 万元，作出日期同为 9 月 8 日N18。6 名责任人合计被罚 35 万元，其中网络金融部黄某因违反收单业务管理规定被警告并罚款 20 万元，消费金融与信用卡中心蔡某因与身份不明的客户进行交易或开立匿名、假名账户被罚款 1 万元N18。两批罚单合计被罚超 2600 万元、19 名责任人同罚N18。

【机制透视】与以往信贷类罚单多集中在"贷款三查不尽职"不同，这两批罚单的落点主要在客户身份识别、信用信息采集查询、大额与可疑交易报告、收单与代收——也就是信贷资金进入之前的那一段。在营销管理办法要求机构对营销全生命周期负责、明示成本规定要求放款机构对息费负第一责任之后，监管的责任链条正在从"钱怎么放的"向前延伸到"客户是谁、从哪来、谁在替你获客"。对助贷合作而言，这意味着资金方对合作渠道的合规审查不再只是资质核验，还要覆盖身份识别与数据报送的具体环节。

另一条并行的合规线是收费转嫁。2026 年 9 月 18 日金融监管部门披露的多起处罚中，再次出现违规转嫁抵押评估费的情形：北京农商银行被罚款 365 万元、农业银行赣州分行被罚款 114 万元、江西大余农商行被罚款 65 万元，处罚事由均涉及违规转嫁抵押评估费N19。再往前，河南洛阳一家农商行两年办理 244 笔涉及评估费的抵押贷款、评估费合计 243.81 万元全部由借款企业承担，最终被罚款 243.81 万元；深圳一家股份制银行深圳分行将抵押评估费和抵押物财产保险费全额转嫁给企业、涉及 313.9 万元，查处后全额退还并另被罚款 62.7 万元N19。单笔金额不大，但一旦成为基层惯例就是批量违规——银行为完成自身信贷审查而产生的经营成本能否转嫁客户，答案是"客户愿意付"不等于"银行可以收"N19。

投诉监测与哨兵预警

当日监测名单内机构命中 427 起，前一日为 350 起，近 7 日均值 367.3 起，环比前一日上升 22%、高于均值 16.3%。脚本判定总量未触发跳升阈值（total_spike=false），机构维度无异动告警。9 月 28 日为周一，投诉量较周日回升属常规节奏，此处仅作中性提示。

头部集中度仍在高位。CR5 为 67%、CR10 为 83%，前十家机构当日与近 7 日均值对比如下。

京东金融以 97 起居首、占比 23%，与其近 7 日均值 97.9 起基本持平；恒小花当日 63 起、占比 15%，为均值的 1.72 倍，是头部中抬升最明显的一家；美团借钱、支付宝借呗/花呗分别 50 起与 48 起，均略低于各自均值。微粒贷当日 19 起、为均值 1.85 倍，苏宁银行 9 起、为均值 4.2 倍，但绝对量仍在个位数，不构成异动。

类型分布继续落在贷后与沟通环节。暴力催收 104 起、占比 12%，客服处理不当 83 起、占比 9%，高利贷 77 起、占比 9%，服务态度差 70 起、占比 8%，恐吓 60 起、占比 7%；其后为联系不到客服 40 起（4%）、砍头息 39 起（4%）、盗取用户信息 25 起（3%）、私自扣款 25 起（3%）、虚假信息 16 起（2%）。催收与客服两类合计已占当日投诉量逾三成，与营销链路整改期客户咨询量上升的时点特征一致。

以下为当日精选投诉明细，均为消费者单方陈述，尚未经平台与机构确认。

全量 427 条已入库数据站，站内投诉页可按机构与日期检索。