助贷行业观察（2026-10-17）

一、陆控把三季度预亏写进了公告

单季预亏的量级，超过了上半年一整个亏损的半年。陆金所控股（NYSE：LU／06623.HK）提交 2026 年 10 月 Form 6-K，披露第三季度盈利预警：预计截至 9 月 30 日止三个月录得净亏损 13 亿元至 17 亿元，而 2026 年上半年已净亏损约 6.94 亿元——单季预亏规模相当于上半年亏损的约 1.9 至 2.4 倍。公告把亏损扩大的原因指向两项：信用减值损失上升，以及递延税项资产减少确认带来的额外税项开支。同日公告委任刘佳出任首席财务官。N1N2

对助贷行业而言，这是一份有分量的参照样本。陆控是国内头部上市助贷平台之一，其亏损放大发生在助贷新规落地满一年、行业整体控量御险的背景下：上半年已经收缩、三季度减值继续加码，说明存量资产的风险释放尚未结束。对资金方来说，预亏区间公告本身就是一次压力测试的公开化——资本充足与拨备消耗的节奏，比任何口径宣传都更直观。N1N2

二、趣店的 7.9 亿元税单，由上市公司买单

一笔税单，把昔日校园贷巨头重新拉回公众视线。已更名为 High Templar Tech Limited（NYSE：HTT）的趣店在 2026 年上半年财报中披露：董事长兼 CEO 罗敏近日收到厦门市税务局税务通知，涉及厦门趣店科技有限公司、厦门乐享时代科技有限公司两家境内主体的历史股权重组。按税务机关认定，相关重组对罗敏构成应税事项，须按「财产转让所得」缴纳个人所得税；罗敏已申报应纳税款 7.9 亿元，预计近期支付。N3N4

代持结构决定了最终掏钱的是上市公司。趣店解释称，相关股权全部为代持、真正受益人是上市公司，股权重组亦按上市公司指示进行，因此董事会在罗敏回避表决的情况下决议，由公司承担全部相关个人所得税，以及可能产生的滞纳金、其他税务成本——财报还提示正在评估其他类似历史重组是否受影响，7.9 亿元可能不是最终的全部税务支出。截至 2026 年 3 月底，罗敏持股约 42.7%、凭借双重股权结构掌握 87.8% 投票权。N3

税单的分量要看放在哪个资产规模上。2026 年上半年趣店全部营业收入只有 800.8 万元、同比下降 72.7%，这笔税款相当于同期营收的约 98.6 倍，也超过 2025 年全年营收（4096 万元）的 19 倍；同期营业成本及费用 1.881 亿元，其中一般及行政费用高达 1.839 亿元、约为营收的 23 倍，主要来自总部建设完工后的折旧、借款安排费用与员工福利开支。截至 6 月末公司拥有现金及现金等价物 38.115 亿元，另有受限现金 23.225 亿元（合计 61.34 亿元）——税款占可自由动用现金的 20.7%，若全由现有现金支付，不受限现金将降至约 30.215 亿元。截至 2026 年 3 月底在职员工仅 101 人，其中技术人员 15 人。N3

这家公司的主营收业务早已不在信贷。从校园贷到现金贷，趣店 2017 年 10 月登陆纽交所时市值一度突破 100 亿美元，2019 年营收 88.40 亿元、归母净利润 32.64 亿元；此后接连尝试汽车分期、奢侈品电商、少儿素质教育、预制菜与海外最后一公里配送，2025 年底正式更名，2026 年上半年完全终止配送业务，此前布局的实体业务赛道基本清盘。如今的利润主要来自利息及投资净收益——2025 年营业亏损约 3.98 亿元、却录得归母净利润 7.09 亿元，靠的是 9.90 亿元利息及投资净收益。一笔当年的校园贷红利沉淀成的资金池，如今要为历史股权重组的税单买单。N3N4

三、不良转让逐季加速，信用卡透支接棒出清

银登中心的账本显示，出清正在逐季提速。2026 年前三季度全国不良贷款转让本息合计 3410 亿元，其中一季度 837 亿元、二季度 1136 亿元、三季度 1436 亿元，9 月单月 762 亿元创年内新高。同期社融口径下金融机构贷款核销 12702 亿元、同比增长 23.3%，三季度单季核销 4646 亿元、同比增长 34.5%——「转让+核销」双放量，整个零售信贷条线在做资产负债表修复。N5

结构切换比总量更值得盯。一季度个人消费贷款占转让总量将近 50%、信用卡透支不足 6%；到三季度，信用卡透支单季转让 524 亿元、占比升至 36%，个人消费贷占比降到 29%。转让主体上，股份行前三季度累计转让 1263 亿元、占 37% 成为主力，国有大行 786 亿元、占 23%，消金公司 762 亿元、占 22%。消费贷的风险压力在上半年集中出清后有所缓释，信用卡风险则滞后两到三个季度进入转让高峰——这是典型的风险传导链条。N5

出清的节奏也在变快。过去消金公司转让的多是逾期 500 天、800 天以上的陈年老账，2026 年上半年出现了转让逾期 100 多天、200 天以内「新不良」的案例：有机构挂牌资产包的加权逾期天数最短只有 121 天、155 天——机构自己判断这批账短期内收不回来，与其继续投入催收成本，不如趁着还能以三至五折的价格卖出去，「认栽式出清」成了新的处置逻辑。持牌消金的中报同样极度分化：19 家机构净利润同比增速从 +1130% 到 -69% 拉出近 1200 个百分点的鸿沟，历史包袱出清较快的中银消金上半年净利润 2.99 亿元、同比增长 99.33%，上半年在银登中心累计挂牌 33 个不良资产包、规模合计 117 亿元。N5

四、20 家初步白名单之后，专项审计进入第二三轮

15 家通过审计的平台加 5 家创始成员，构成行业初步白名单。中互金协会披露互联网贷款自律工作委员会筹备组第一期进展：携程金融、乐信、信也科技、小赢科技、奇富科技等 15 家助贷平台按要求提交了经独立第三方专业机构出具的是否存在挪用信贷资金的专项审计报告，审计结论均为未发现占用或挪用应归属金融机构的用户还款资金；加上蚂蚁、京东、度小满、腾讯、字节 5 家创始成员，金融科技圈的初步「白名单」约 20 家。审计执行「四个全覆盖」：覆盖审计期内全部月份、全部合作金融机构、全部还款状态、全部还款路径。N6N7

审计只是准入门槛，后续科目还在加。接近监管的人士称，后续第二期、第三期申请受理与结果公示将逐步纳入更多考核维度，包括息费定价合规性、营销宣传规范性、催收行为管控、个人信息保护、消费者投诉率、困难用户纾困投入等标准，规模控制在 50 家以下、不会出现上百家的大水漫灌。行业集中度已经很高，前 5 家机构覆盖了约 76% 的业务量。N6

资金方的顾虑是这套白名单要解决的核心问题。有头部平台负责人称，个别平台风险事件后资金方抽离资金，其可动用资金只剩两成，其日常工作就是向各地资金方逐家解释业务合规；一家民营银行行长则把协会公告形容为「定心丸」。21世纪经济报道记者从行业了解到，今年以来资金方对还款资金闭环管理的要求全面收紧，有资金方暂停新增投放并加强存量排查；助贷模式的风险恰恰藏在「归集—划转」环节——借款人还款资金经平台归集后再划转至放款机构，部分用户一次性结清时出现时差，平台 App 显示「已结清」而放款方未收到款项，借款人反而被上报逾期。把还款资金流向做成可核验的审计科目，针对的正是这个环节。N6N7

五、罚单与合规执行

中行一支行因信用卡及个人消费贷管理不审慎被罚，责任人禁业 15 年。浙江金融监管局披露，中国银行富阳支行因信用卡及个人消费贷款业务管理不审慎被罚款 20 万元，责任人蒋涛（涉刑）被禁止从事银行业工作 15 年——消费贷与信用卡业务的管理审慎性，已与从业人员资格直接挂钩。N8

季度盘点显示信贷业务违规仍是罚单第一大案由。据经济参考报统计，前三季度人民银行、金融监管总局、证监会、外汇局及其派出机构共向 616 家银行机构开出 2413 张罚单，罚没金额 14.27 亿元；信贷业务违规仍居首位，数据治理类罚单同比大幅增长。双罚制常态化之下，机构需要在信贷全流程、数据治理和反洗钱等领域同步补短板。N9

六、监管与基础设施

移动金融客户端迎来三项自律规则。中互金协会发布《移动金融客户端应用软件自律管理办法》《移动金融客户端应用软件备案管理办法》《移动金融客户端应用软件自律评价规则》三项自律规则，经协会理事会审议通过并经中国人民银行同意，自发布之日起实施，原《移动金融客户端应用软件备案管理办法（试行）》同时废止——App 是助贷获客与运营的主阵地，客户端管理的自律框架从「备案试行」升级为成套规则。N10

央行就银行间债券市场发行行为立规矩。《银行间债券市场债券发行管理规则（征求意见稿）》共二十八条，从发行人、承销商、投资人三个维度规范发行定价：禁止发行人认购、变相认购自己发行的债券，禁止低价承销与事先承诺投标价格，禁止投资者虚假投标、蓄意大量申报并撤销，簿记建档全程记录须不可篡改。银行是债券市场最大的发行与投资主体之一，发行定价规范直接影响负债端成本。N11

大额支付系统运行时间延长。自 2026 年 10 月 17 日起，大额支付系统运行服务时间由原有「5×21+12 小时」延长至「5×22.5+13.5 小时」；自 10 月 19 日起，法定工作日系统受理业务起始时间由前一日 20:30 提前至前一日 19:00，业务截止时间维持当日 17:15 不变。工行、农行、中行、建行、交行、招行等已集体发布配套公告——受理窗口前移 1.5 小时，对跨区域经营企业、供应链资金结算与金融机构资金调拨是实质性优化，放款与还款的清算时序安排也需要同步适配。N12

企业征信备案管理办法征求意见收官。央行公布《企业征信机构备案管理办法（征求意见稿）》意见采纳情况：公开征求意见期间共收到 24 条有效意见，多数已予采纳；未采纳的一条是建议央行牵头建立跨部门的企业信息授权查询互认机制，央行解释企业信息查询授权通过市场化机制实现。征信备案与信息查询规则与助贷数据合作直接相关。N17

七、银行侧样本：华润银行与江西银行

华润银行的报表给出了城商行转型压力的极端样本。其营业收入从 2021 年的 74.99 亿元降至 2025 年的 62.05 亿元，2026 年上半年 29.80 亿元、同比下降 8.07%；净息差从 2021 年的 2.52% 一路压到 2026 年中的 0.88%——生息资产收益率从 4.87% 降到 2.74%，计息负债成本率只从 2.73% 降到 1.97%，资产端降得快、负债端降得慢。净利润从 2022 年 20.03 亿元的高点降至 2025 年 4.73 亿元，减值是主要消耗项：2024 年计提信用减值损失 42.92 亿元、同比增长 44.64%，2025 年再计提 34.84 亿元，2026 年上半年又是 15.91 亿元；不良贷款率从 1.78% 压到 1.61%，但拨备覆盖率从 224.48% 降至 166.82%、贷款拨备率从 4.0% 降到 2.68%，腾挪空间越来越小。贷款结构上，房地产业 269 亿元、租赁和商务服务业 268 亿元，两项合计占贷款总额 22% 以上；四年内换了三任董事长，行长公开海选两次。N15

江西银行的股权调整与息差修复形成对照。江西金融监管局批复同意江西江投资本受让澳门国际银行持有的江西银行约 1.35 亿股股份，受让后合计持股约 3.15 亿股、持股比例 5.22%。经营面上，江西银行上半年营业收入 46.27 亿元、同比增长 0.52%，归母净利润 5.95 亿元、同比增长 6.76%，利息净收入 41.42 亿元、同比增长 9.66%，净利差 1.36%、同比上升 0.04 个百分点；公司贷款较上年末增长 5.93%，个人贷款 721.65 亿元、受按揭影响较上年末下降 4.40%，不良贷款率 1.99%、拨备覆盖率 162.38%。对公撑规模、个贷收缩、利息净收入稳增，与华润银行的息差困境互为对照。N13

八、机构与业务动态

金投行更名，全国首家 P2P 转型网络小贷的标杆主体退出 C 端。经浙江省地方金融管理局批复，杭州金投行金融资产服务有限公司正式更名为杭州金投行科创小额贷款有限公司，经营范围剔除原有网络贷款相关表述、新增商业汇票承兑贴现业务，业务重心从个人线上信贷转向科创小微、票据供应链金融；其官方微信公众号已下架全部借款服务、仅保留还款入口。这家 2020 年完成 P2P 转型网络小贷的国资主体，两次更名折射地方小贷行业脱虚向实的方向。N14

词元贷把算力数据写进了授信依据。中国银行、建设银行等多家银行在广州推出「词元贷」产品，把企业词元产出、算力消耗记录与算力合约作为核心授信依据，纯信用放款、不用房产抵押，分为算力供给贷、算力应用贷、算力服务贷三类场景，单户最高授信 3000 万元、期限最长 3 年。首笔落地企业是一家 AI 数字营销公司，拿到 300 万元 3 年期纯信用贷款；另有一家 AI 短剧企业凭算力消耗数据获批 500 万元授信。截至 7 月，中行广州分行词元贷累计授信已超 2800 万元。词元消耗像工厂的用电量一样可交叉核验，但算力订单真实性与 AI 行业波动，对贷后管理提出了全新的课题。N16

九、投诉监测

监测名单内机构 10 月 16 日命中投诉 442 起，前一日 434 起、环比增加 1.8%。近 7 日均值 435.4 起，当日较均值高 1.5%；总量与机构分布均未触发跳升阈值，整体平稳。

机构分布上，京东金融 111 起（25%）、美团借钱 97 起（22%）、支付宝借呗/花呗 60 起（14%）、恒小花 41 起（9%）、桔多多 22 起（5%）、微粒贷 14 起（3%）、招商银行、招商银行信用卡 12 起（3%）、长银五八消费金融 11 起（2%）、中信银行 6 起（1%）、宜口袋 6 起（1%） 等。头部集中度 CR5 为 74.9%、CR10 为 86.0%，头部平台量级与均值基本持平：京东金融 111 起、为均值 113.6 起的 0.98 倍；美团借钱 97 起、为均值 99.0 起的 0.98 倍。

类型分布上，按标签计 暴力催收 174 起（18%）、恐吓 109 起（11%）、客服处理不当 95 起（10%）、服务态度差 78 起（8%）、高利贷 71 起（7%） 居前。

以下为消费者单方陈述的精选明细（不含机构回应，不代表核实结论）：

全量 442 条已入库数据站，站内投诉页可按机构与日期检索。